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# Staffel-Orders
> Mehrere gestaffelte Limit-Orders über eine Preisspanne in einer Aktion platzieren – gleichmäßig dimensioniert oder zu einem Ende hin gewichtet.
Eine Staffel-Order platziert mehrere Limit-Orders, verteilt über eine Preisspanne und gemeinsam übermittelt. Wo [TWAP](/de/trading/twap) eine Order über *Zeit* aufteilt, teilt eine Staffel-Order sie über *Preis* auf.
Der Unterschied liegt darin, worüber Sie bereit sind, im Unklaren zu bleiben. TWAP nimmt in jedem Intervall hin, welchen Preis der Markt gerade gibt. Eine Staffel-Order legt die Preise fest und nimmt die Ungewissheit darüber hin, wie viel ausgeführt wird – ausgeführt werden Sie nur dort, wo der Markt tatsächlich handelt.
Warum staffeln
**Über eine Spanne mitteln.** Wer einen einzigen Einstiegspreis wählt, wettet auf das Timing. Über eine Spanne verteilt bauen Sie auf, während der Markt hindurchläuft, und Ihr Durchschnitt bildet die Spanne ab statt einen Moment.
**Impact verringern.** Eine einzelne große Limit-Order auf einem Preis ist eine Wand. Über mehrere Ebenen verteilt liegt dieselbe Größe näher an der natürlichen Verteilung der Liquidität und lädt weniger dazu ein, gezielt um sie herum zu handeln.
**Absicht verbergen.** Eine große liegende Order ist ein sichtbares Signal. Mehrere kleinere über eine Spanne sagen deutlich weniger darüber aus, was Sie vorhaben.
Parameter
| Parameter | Bedeutung |
| --------------------- | -------------------------------------------------------------------- |
| **Gesamtgröße** | Volle Menge über alle Orders |
| **Startpreis** | Ein Ende der Spanne |
| **Endpreis** | Das andere Ende |
| **Anzahl der Orders** | Wie viele Ebenen platziert werden |
| **Ordertyp** | Standardmäßig GTC; Post-only oder IOC ebenfalls möglich |
| **Größen-Skew** | Wie sich die Größe über die Staffel verteilt |
| **Reduce-only** | Die Staffel auf das Schließen einer bestehenden Position beschränken |
Die Preise liegen gleichmäßig zwischen den beiden Enden. Die Größenverteilung steuert der Skew.
## Skew
Der Skew ist das Verhältnis zwischen der Größe am Endpreis und der Größe am Startpreis.
| Skew | Verteilung |
| -------- | ------------------------- |
| **1** | Jede Order gleich groß |
| **> 1** | Größer zum Endpreis hin |
| **\< 1** | Größer zum Startpreis hin |
Skew = 1 · gleichmäßig
Skew = 4 · zum fernen Ende gewichtet
Gleiche Gesamtgröße 1,0, gleiche vier Preise – nur die Verteilung ändert sich.
Kaufstaffel: Gewicht zum fernen Ende bindet mehr Kapital nur, wenn der Kurs weiter fällt.
50,0000.25
49,8000.25
49,6000.25
49,4000.25
50,0000.10
49,8000.20
49,6000.30
49,4000.40
Der praktische Nutzen: Wer das Gewicht zum fernen Ende einer Kaufstaffel verlagert, bindet mehr Kapital nur dann, wenn der Kurs weiter fällt – eine andere Wette als das gleichmäßige Verteilen. Es drückt eine Überzeugung darüber aus, *wo* in der Spanne Sie die Position haben wollen.
Validierung
Die gesamte Staffel wird geprüft, bevor irgendein Teil davon platziert wird:
* Jede einzelne Order muss die minimale und maximale Ordergröße des Marktes einhalten
* Die Summe muss die Initial Margin decken
* Bei Reduce-only darf die Summe Ihre aktuelle Position nicht überschreiten
Scheitert eine Ebene, wird nichts platziert. Eine nur teilweise platzierte Staffel wäre weder die Strategie, die Sie angegeben haben, noch eine, die Sie gewählt hätten.
Vor dem Absenden werden die erste und die letzte Order der Staffel angezeigt, damit Sie Spanne und Dimensionierung bestätigen können.
Nach der Platzierung
Einmal platziert, sind es **gewöhnliche Limit-Orders**. Dahinter läuft keine Strategie.
Das heißt: Sie können jede einzelne stornieren oder ändern, sie liegen und werden unabhängig voneinander ausgeführt, und nichts wird nachjustiert, wenn nur ein Teil der Staffel ausgeführt wird. Läuft der Kurs durch die halbe Spanne und dreht dann, halten Sie eine halbe Staffel und der Rest bleibt, wo er ist – es gibt keine Nachholmechanik, weil eine Staffel-Order eine Platzierung ist und kein Ausführungsalgorithmus.
Post-only für die Staffel garantiert, dass jede Ebene die Maker-Gebühr verdient. Es heißt aber auch, dass jede Ebene, die bei der Platzierung das Buch kreuzen würde, abgelehnt statt ausgeführt wird – was still Lücken in einer Staffel hinterlassen kann, die zu nah an der Orderbuchspitze platziert wurde.
Wie es weitergeht
Aufteilen über Zeit statt über Preis, mit Nachholmechanik.
Post-only, GTC und IOC, angewandt auf jede Ebene.
Einzelne Ebenen nach der Platzierung anpassen.
Maker-Gebühren auf liegenden Staffelebenen.