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# Límites de posición

> Un tope sobre cuánto de un mercado puede tener una sola cuenta, escalado al tamaño del mercado, de modo que limita la concentración sin bloquear la liquidez inicial.

Ninguna cuenta puede tener una parte ilimitada de un mercado. El límite se aplica a **tu posición más tus órdenes abiertas** en un lado y, una vez que lo alcanzas, se rechazan las órdenes nuevas que aumentarían ese lado.

Cerrar nunca está restringido. El límite acota cuánto riesgo puedes acumular, no tu capacidad de salir de él.

<h2 id="why-concentration-is-the-risk">
  Por qué la concentración es el riesgo
</h2>

Un mercado donde una sola cuenta concentra la mayor parte del interés abierto tiene un modo de fallo específico. Cuando esa posición se liquida, no hay nadie del otro lado con tamaño suficiente para absorberla: el libro no puede asumirla, el fondo de seguro se agota y el déficit llega al [desapalancamiento automático](/es/trading/adl), que cierra posiciones rentables de traders que no hicieron nada mal.

El límite es lo que evita que el fallo de una cuenta se convierta en el de todos.

<h2 id="how-the-cap-is-computed">
  Cómo se calcula el tope
</h2>

$$
\text{límite} = \max\!\left(\text{OI del mercado} \times \theta,\; \text{límite base}\right)
$$

Dos componentes, y gana el mayor.

**El umbral de participación** vincula tu tope al tamaño real del mercado. Un mercado con más interés abierto puede absorber una posición mayor, así que la permite.

**El límite base** es un suelo fijo. Sin él, un mercado recién listado y casi sin interés abierto tendría un tope cercano a cero: nadie podría abrir una posición, así que el interés abierto nunca crecería. El suelo es lo que permite que un mercado arranque.

Ambos términos son configuración por mercado, y el límite base está escalado a la profundidad de cada mercado: los mercados más profundos llevan un suelo más alto.

Si escribimos $B$ para el límite base y $\theta$ para el umbral de participación, el cruce está donde el interés abierto del mercado alcanza $B / \theta$:

| Interés abierto del mercado | Qué término manda          | Tu tope                                            |
| --------------------------- | -------------------------- | -------------------------------------------------- |
| Por debajo de $B / \theta$  | El límite base             | $B$, y no se mueve a medida que crece el mercado   |
| Por encima de $B / \theta$  | El umbral de participación | $\text{OI} \times \theta$, que sube con el mercado |

Así, en un mercado joven tu tope es plano y generoso en relación con el libro; en uno maduro sigue el tamaño del propio mercado.

<Warning>
  Lee ambos valores en la especificación del contrato del mercado que estés operando. Son parámetros on-chain por mercado, difieren mucho de un mercado a otro y cambian con los listados y las revisiones de riesgo: un tope calculado con una cifra citada en cualquier otro sitio será incorrecto. Consulta [Mercados](/es/trading/markets).
</Warning>

<h2 id="how-many-orders-you-may-have-resting">
  Cuántas órdenes puedes tener en el libro
</h2>

El tamaño de la posición tiene tope, y el **número** de órdenes también. El límite es por cuenta y se mueve contigo:

$$
\text{máx. órdenes abiertas} = \min\!\left(50 + \frac{\text{saldo}}{50},\; 1{,}000 + \frac{\text{volumen acumulado}}{5{,}000{,}000},\; 5{,}000\right)
$$

Ambos términos van en USD. Una cuenta nueva con 1,000 USDC y sin historial obtiene 70; el término del saldo manda al principio, el del volumen toma el relevo a medida que operas y **5,000 es el techo absoluto** en cualquier caso.

Hay una regla más que pilla a quien opera con estrategias automatizadas: en cuanto ya tienes **1,000 órdenes en el libro**, los tipos de orden clasificados como restringidos — entre ellos las de solo reducción y las condicionales — se rechazan con un motivo específico, mientras que las órdenes ordinarias se siguen aceptando hasta tu límite. La intención es que una estrategia que llene el libro no pueda agotar la capacidad de la que depende cerrar una posición.

<Note>
  Este es uno de los límites que más sorprende a un market maker, porque es invisible hasta que se rechaza una orden y cambia a medida que cambian tu saldo y tu volumen. Consulta [Orden rechazada](/es/help/order-rejected).
</Note>

<h2 id="what-counts">
  Qué cuenta
</h2>

**La posición y las órdenes abiertas juntas.** Las órdenes en el libro que aumentarían tu posición cuentan para el límite, porque un límite que las ignorara podría eludirse colocando órdenes y esperando.

**Por lado.** La exposición larga y la corta se miden por separado.

**Entre subcuentas.** Las subcuentas de un mismo titular se agregan. Repartir una posición entre subcuentas no sube el tope: desde la perspectiva del mercado la concentración es la misma, y es la concentración lo que el límite existe para evitar.

**El interés abierto total del mercado cuenta ambos lados.** El denominador es el mercado entero, no un solo lado.

<h2 id="what-happens-at-the-limit">
  Qué pasa en el límite
</h2>

<div className="dg" data-dg="oi-limit-check">
  <div className="dg-c" style={{aspectRatio:"720 / 308"}}>
    <svg className="dg-w" viewBox="0 0 720 308" aria-hidden="true">
      <path className="dg-wire dg--blue" d="M 172.00 58.00 L 203.60 58.00" />

      <path className="dg-head dg--blue" d="M 210.00 58.00 L 203.60 62.40 L 203.60 53.60 Z" />

      <path className="dg-wire dg--green" d="M 414.00 58.00 L 460.28 34.86" />

      <path className="dg-head dg--green" d="M 466.00 32.00 L 462.24 38.80 L 458.31 30.93 Z" />

      <path className="dg-wire dg--orange" d="M 414.00 58.00 L 461.02 95.98" />

      <path className="dg-head dg--orange" d="M 466.00 100.00 L 458.26 99.40 L 463.79 92.56 Z" />
    </svg>

    <div className="dg-band" style={{left:"0.0000%",top:"63.6364%",width:"100.0000%",height:"36.3636%"}}><span className="dg-cap">Sobre qué se mide el tope</span></div>
    <div className="dg-b dg--blue" style={{left:"0.0000%",top:"9.7403%",width:"23.3333%",height:"18.1818%"}}><span className="dg-t">Orden que aumenta la exposición</span></div>
    <div className="dg-b dg--yellow dg-round" style={{left:"29.7222%",top:"9.7403%",width:"27.2222%",height:"18.1818%"}}><span className="dg-t">¿Supera el tope?</span></div>
    <div className="dg-b dg--green" style={{left:"65.2778%",top:"2.5974%",width:"34.7222%",height:"15.5844%"}}><span className="dg-t">Aceptada</span></div>
    <div className="dg-b dg--orange" style={{left:"65.2778%",top:"24.6753%",width:"34.7222%",height:"15.5844%"}}><span className="dg-t">Rechazada en el envío</span><span className="dg-s">con un motivo</span></div>
    <div className="dg-b dg--green dg-left" style={{left:"0.0000%",top:"40.2597%",width:"56.9444%",height:"15.5844%"}}><span className="dg-s">Solo reducción o cierre: nunca se comprueba, siempre se acepta</span></div>
    <div className="dg-b dg--sky" style={{left:"2.2222%",top:"72.0779%",width:"30.7407%",height:"21.4286%"}}><span className="dg-t">Posición y órdenes en el libro juntas</span><span className="dg-s">cuentan las órdenes que podrían ser posición</span></div>
    <div className="dg-b dg--sky" style={{left:"34.6296%",top:"72.0779%",width:"30.7407%",height:"21.4286%"}}><span className="dg-t">Largo y corto, por separado</span><span className="dg-s">cada lado tiene su tope</span></div>
    <div className="dg-b dg--sky" style={{left:"67.0370%",top:"72.0779%",width:"30.7407%",height:"21.4286%"}}><span className="dg-t">Subcuentas, agregadas</span><span className="dg-s">repartir una posición no lo sube</span></div>
  </div>
</div>

Las órdenes que te llevarían por encima del tope se rechazan en el envío con un motivo claro. Las órdenes que reducen exposición siempre se aceptan.

Tu tope no es fijo. Sube a medida que crece el interés abierto del mercado; si el interés abierto se contrae con fuerza, una posición existente puede quedar por encima de un tope que ha bajado. Nada se cierra a la fuerza por esto: simplemente no puedes añadir hasta volver a estar por debajo.

<h2 id="reading-the-live-values">
  Consultar los valores vigentes
</h2>

Todas las cifras de esta página son configuración on-chain por mercado, no constantes del protocolo. Los parámetros que las gobiernan:

| Parámetro            | Fija                       |
| -------------------- | -------------------------- |
| `oi_ratio_limit_ppm` | el umbral de participación |
| `base_oi_limit_usd`  | el suelo del límite base   |

Se publican en cada [especificación de contrato](/es/trading/markets) y se pueden leer desde la cadena. Una integración que los codifique a fuego acabará calculando un número que la red no está aplicando. Consulta [Desarrolladores](/es/developers/overview).

<h2 id="where-to-go-next">
  Qué leer a continuación
</h2>

<CardGroup cols={2}>
  <Card title="Desapalancamiento automático" href="/es/trading/adl">
    El desenlace que los límites de posición existen para hacer menos probable.
  </Card>

  <Card title="Apalancamiento" href="/es/trading/leverage">
    Tramos por tamaño, la otra restricción que crece con el tamaño de la posición.
  </Card>

  <Card title="Mercados" href="/es/trading/markets">
    Umbrales y límites base por mercado.
  </Card>

  <Card title="Liquidaciones" href="/es/trading/liquidations">
    Qué pasa cuando una posición grande sí falla.
  </Card>
</CardGroup>