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# Posizione in profitto chiusa
> Auto-deleveraging: perché il protocollo può chiudere una posizione in profitto e come viene decisa la coda.
Se una posizione in profitto risulta chiusa, ma non l'hai chiusa tu e non è stata liquidata, quasi certamente si è trattato di **auto-deleveraging** (riduzione automatica della leva) — ADL.
È il meccanismo meno intuitivo che esista su un exchange di contratti perpetui, quindi vale la pena capire perché esiste, non limitarsi a constatare che è successo.
Perché esiste
Ogni posizione ha una controparte. Quando un trader viene liquidato e il mercato si muove così in fretta che chiudere la sua posizione costa più del margine che la sostiene, la perdita non sparisce: qualcuno l'assorbe.
L'ordine di assorbimento:
La liquidazione chiude in booklimitata dal prezzo di insolvenza
Il fondo assicurativo assorbe il disavanzoalimentato dalle penali di liquidazione, per questo
L'ADL chiude posizioni in profittoal prezzo di insolvenza, solo se il fondo non copre
Assorbito — non si va oltre
L'alternativaSocializzazione delle perdite — un taglio su ogni conto della piattaforma — o un disavanzo non collateralizzato. L'ADL concentra il costo sulle posizioni che hanno guadagnato dallo stesso movimento, invece di distribuirlo su chi non c'entrava nulla.
non coperto
non coperto
**Prima il book.** La posizione viene chiusa contro la liquidità in book, con il prezzo di insolvenza come limite.
**Poi il [fondo assicurativo](/it/trading/liquidations)**, alimentato dalle penali di liquidazione esattamente per questo.
**Poi l'ADL**, solo se il fondo assicurativo non riesce a coprire. I trader in profitto sul lato opposto vengono chiusi al prezzo di insolvenza per far quadrare i conti.
L'alternativa è la socializzazione delle perdite — un taglio su ogni conto della piattaforma — oppure un disavanzo non collateralizzato che la piattaforma si porta dietro. L'ADL concentra il costo sulle posizioni che hanno guadagnato dallo stesso movimento, invece di distribuirlo su chi non c'entrava nulla.
Perché sei stato selezionato
L'ADL funziona con una coda ordinata. Il tuo posto in coda dipende da:
$$
\text{punteggio ADL} = \text{P\&L non realizzato \%} \times \text{leva effettiva}
$$
Entrambi i termini sono valutati al prezzo di insolvenza. I punteggi più alti vengono ridotti per primi.
Leggi la formula così: **vanno per prime le posizioni più in profitto e più a leva.** Subire l'ADL è il segnale che eri dal lato giusto di un movimento violento con molta leva — cioè esattamente la posizione che ha guadagnato dal disavanzo che si è creato.
Ridurre la leva abbassa il punteggio e ti sposta indietro nella coda: è l'unico parametro su cui puoi intervenire.
Che cosa significa per i tuoi soldi
**Tieni il profitto fino al prezzo di insolvenza.** L'ADL non è una penale e non comporta commissioni. Vieni chiuso a un prezzo definito, non arbitrario.
**Perdi la posizione, non i guadagni.** Quello a cui rinunci è il profitto che avresti fatto se fosse rimasta aperta.
**Puoi riaprire.** Nulla ti impedisce di riprendere la posizione — al prezzo corrente, con il book corrente.
Come capire che è stato l'ADL
Order History (lo storico degli ordini) mostra la chiusura con il motivo, distinto da quello di un'esecuzione ordinaria o di una liquidazione. Trade History (lo storico delle operazioni) mostra il prezzo di esecuzione, che dovrebbe essere il prezzo di insolvenza del conto chiuso contro di te.
Se una posizione si è chiusa e non trovi un tuo ordine corrispondente, controlla lì prima di dare per scontato che sia un errore.
Ridurre l'esposizione all'ADL
**Usa meno leva.** Abbassa direttamente il punteggio ADL, ed è tutto quello che puoi controllare.
**Prendi profitto un po' alla volta.** Una posizione chiusa parzialmente realizza guadagni che l'ADL non può riprendersi.
**Occhio ai mercati volatili.** L'ADL diventa probabile proprio quando un mercato si è mosso molto e in fretta — le stesse condizioni che hanno reso profittevole la tua posizione.
L'ADL è raro ed è l'ultima risorsa, a cui si arriva solo dopo che il book e il fondo assicurativo sono stati entrambi esauriti. Non è un costo ordinario del trading. Ma è un rischio reale se tieni una posizione grande, molto a leva e molto in profitto durante un movimento violento, e non c'è modo di sottrarsi.
Dove proseguire
Il meccanismo completo e la coda.
Che cosa succede prima di arrivare all'ADL.
L'unico input del punteggio ADL che controlli.
Che cosa resta esposto, detto senza giri di parole.