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# Leva
> Come la leva fissa il tuo requisito di margine, perché la leva massima scende al crescere della posizione e cosa succede se la cambi con una posizione aperta.
La leva finanziaria decide quanto margine richiede una posizione. A 10× una posizione di una data dimensione immobilizza un decimo del suo valore nozionale; a 20×, un ventesimo.
Quello che *non* fa è cambiare la tua esposizione. Il profitto e la perdita di una posizione seguono la sua dimensione e il prezzo, non la leva che hai selezionato. La leva cambia quanto collaterale è impegnato e quindi di quanto il prezzo può muoversi prima che quel collaterale sia esaurito.
La leva si imposta **per mercato** e, a differenza della [modalità di margine](/it/trading/margin-modes), può essere cambiata mentre detieni posizioni e ordini attivi.
La leva massima scende al crescere della dimensione
Ogni mercato ha un limite di rischio a livelli. Man mano che una posizione cresce, la leva massima a sua disposizione scende e il requisito di margine di mantenimento sale.
| Livello | Nozionale della posizione | Leva max | Aliquota di mantenimento |
| ------- | ------------------------- | -------: | -----------------------: |
| 1 | fino a 5M | 100× | 0,50% |
| 2 | 5M–50M | 80× | 0,60% |
| 3 | 50M–100M | 60× | 0,80% |
| 4 | 100M–150M | 40× | 1,25% |
| 5 | oltre 150M | 20× | 2,50% |
I valori qui sopra illustrano la struttura a livelli. Livelli, limiti di leva e aliquote effettivi sono per mercato e pubblicati in ciascuna [specifica del contratto](/it/trading/markets).
La logica sta nello smontare la posizione. Una posizione piccola può essere chiusa contro quasi qualsiasi book. Una molto grande non può essere chiusa in fretta senza muovere il prezzo contro sé stessa: liquidandola, la piattaforma potrebbe non recuperare l'intero valore. Il requisito di mantenimento più alto sulle posizioni grandi è il cuscinetto che serve a coprire quel rischio.
Calcolare il requisito da sé
Un livello non è solo un'aliquota. Ognuno porta con sé quattro valori, e il protocollo li risolve in un requisito così:
$$
\text{IM} = \text{nozionale} \times \text{im\_leverage} \times 10^{\text{exponent}}
$$
$$
\text{MM} = \max\!\left(\text{nozionale} \times \text{mm\_leverage} \times 10^{\text{exponent}} - \text{deduzione},\; 0\right)
$$
I valori di leva sono interi scalati da un esponente condiviso: è così che lo stesso record produce sia una leva massima sia un'aliquota di mantenimento. Con `im_leverage = 100`, `mm_leverage = 50`, `exponent = −4` il margine iniziale è l'1% del nozionale — da cui i 100× — e il mantenimento è lo 0,50%.
**La deduzione è il termine che conta, ed è quello che di solito manca.** Senza, una posizione che supera il confine di un livello si vedrebbe riprezzare l'intero nozionale all'aliquota più alta, e il suo requisito farebbe un salto discontinuo. La deduzione è fissata perché la retta di ogni livello incontri quella precedente sul confine: si applica l'aliquota più alta, meno una costante che annulla il gradino. Il risultato è un requisito che cresce con continuità al crescere della dimensione.
È per questo che un requisito di mantenimento calcolato dalla sola colonna delle aliquote è sbagliato vicino a un confine: sovrastima il salto. Leggi `maintenance_deduction` insieme all'aliquota nelle specifiche del contratto, oppure leggi il requisito che il protocollo riporta per la tua posizione invece di ricavarlo.
Vale la pena conoscere una regola di arrotondamento: con un esponente negativo la divisione **arrotonda per eccesso**. I requisiti di margine arrotondano a favore del protocollo, mai a tuo favore, quindi un requisito calcolato a mano può cadere un quantum sotto quello vero.
Crescere fino al livello successivo
La conseguenza pratica: **far crescere una posizione può spostare il prezzo di liquidazione a tuo sfavore anche se il prezzo non si è mosso.** Passare a un livello superiore alza il requisito di mantenimento sull'intera posizione, e questo riduce la distanza dalla liquidazione.
Cambiare leva con una posizione aperta
Alzare la leva libera margine. Abbassarla ne richiede di più, ed è permesso solo se ne hai abbastanza.
Ricalcolati insieme
Richiesta di cambio leva
Margine iniziale, posizioni aperte
Margine riservato, ordini in book
Commissione di chiusura per posizione
Ancora solvente?
Applicato
Rifiutatoleva invariata
Per una posizione isolata lo stesso controllo gira dentro la sua allocazione.
Il ricalcolo copre tutto ciò che il cambiamento tocca, non solo la posizione: margine iniziale sulle posizioni aperte, margine riservato dagli ordini in book e la commissione di chiusura trattenuta su ciascuna posizione. Se dopo il ricalcolo il conto non riuscisse più a coprire i propri impegni, il cambiamento viene rifiutato e resta la leva precedente.
Per le posizioni **isolate** lo stesso controllo si applica dentro l'allocazione della posizione stessa, confrontando ciò che è impegnato con ciò che la nuova leva richiederebbe.
Quando una posizione supera la propria leva
Una posizione può finire sopra il livello che la sua leva consente, più spesso perché è cresciuta con le esecuzioni o perché i limiti del mercato sono stati resi più stringenti.
Il protocollo non liquida per questo, e non annulla ciò che hai già:
* **Gli ordini esistenti restano.** Non vengono annullati perché fuori livello.
* **I nuovi ordini che aumentano il rischio vengono rifiutati.**
* **Al matching, un'esecuzione che aumenterebbe il rischio viene rifiutata e l'ordine annullato.**
* **Ridurre è sempre consentito.**
Lo risolvi abbassando la leva o riducendo l'esposizione. Fino ad allora la posizione è congelata nella dimensione: può ridursi ma non crescere.
Scegliere la leva
Il numero su cui tutti si concentrano è quello che conta meno. Ciò che conta è la **dimensione della posizione rispetto al tuo collaterale**, perché è questa a determinare la distanza dalla liquidazione. Selezionare 50× e aprire una posizione piccola è più sicuro che selezionare 5× e aprirne una dieci volte più grande.
Due cose che la leva controlla direttamente:
* **Quanto collaterale è impegnato**, e quindi quanto ne resta libero per altre posizioni o come cuscinetto.
* **Il tuo posto nella coda dell'[ADL](/it/trading/adl)**, calcolato come profitto non realizzato moltiplicato per la leva effettiva. Una leva più alta ti mette più avanti in quella coda.
Leggere i valori in vigore
Ogni cifra di questa pagina è configurazione on-chain per mercato, non una costante del protocollo. I parametri che la governano:
| Parametro | Che cosa fissa |
| ----------------------- | ------------------------------------------------------------ |
| `im_leverage` | l'aliquota di margine iniziale, e quindi la leva massima |
| `mm_leverage` | l'aliquota di mantenimento |
| `exponent` | la potenza di dieci condivisa che scala entrambe le aliquote |
| `maintenance_deduction` | la costante che mantiene continua la funzione dei livelli |
Sono pubblicati in ciascuna [specifica del contratto](/it/trading/markets) e leggibili dalla catena. Un'integrazione che li scriva fissi nel codice prima o poi calcolerà un numero che la rete non sta applicando — vedi [Sviluppatori](/it/developers/overview).
Dove proseguire
Cross e isolato, e cosa significa ciascuno per il collaterale condiviso.
Regolare l'allocazione di una posizione isolata senza cambiare leva.
Come il requisito di mantenimento diventa una soglia di liquidazione.
Tabelle dei livelli e limiti di leva per mercato.