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# Mercati

> Cosa contiene una specifica del contratto, quali classi di asset girano sullo stesso modello di esecuzione e come cambiano le quotazioni.

Ogni mercato è un contratto con la propria specifica: quale prezzo segue, come prezzi e quantità sono quantizzati, quale leva ammette e come i suoi parametri di rischio scalano con la dimensione della posizione.

Ogni parametro è on-chain e leggibile. Il comportamento di un mercato non dipende da nessun file di configurazione nascosto da qualche parte: i valori che il motore applica sono i valori che puoi interrogare.

<h2 id="the-contract-specification">
  La specifica del contratto
</h2>

| Parametro                       | Governa                                                                            |
| ------------------------------- | ---------------------------------------------------------------------------------- |
| **Tick**                        | L'incremento di prezzo a cui gli ordini devono conformarsi                         |
| **Lotto**                       | L'incremento di quantità                                                           |
| **Composizione dell'indice**    | Quali fonti esterne costruiscono il [prezzo indice](/it/trading/index-price)       |
| **Livelli di leva**             | Leva massima e margine di mantenimento per dimensione della posizione              |
| **Intervallo di funding**       | Ogni quanto si regola il [funding](/it/trading/funding) — comunemente ogni ora     |
| **Cap sul tasso di funding**    | I limiti entro cui il tasso viene vincolato                                        |
| **Limiti di posizione**         | La soglia di quota e il limite base per la [concentrazione](/it/trading/oi-limits) |
| **Banda di prezzo**             | Quanto lontano dal riferimento un ordine può restare in book o eseguire            |
| **Modalità di margine ammesse** | Alcuni mercati sono solo isolati                                                   |

Due specifiche da controllare prima di operare su un mercato che non hai mai negoziato: la **tabella dei livelli di leva**, perché determina la distanza dalla liquidazione man mano che la posizione cresce, e l'**intervallo e i cap del funding**, perché determinano il costo di tenere la posizione.

<h2 id="asset-classes">
  Classi di asset
</h2>

Il kernel non distingue i sottostanti. Un perpetuo su un asset cripto, su un'azione tokenizzata, su un indice o su una materia prima è lo stesso oggetto per la pipeline di matching, margine, funding e liquidazione. L'unico requisito è una fonte di indice definita e una specifica quotata.

Questo fa della gamma di asset una questione di quotazione, non di architettura:

* **Perpetui cripto.** Contratti marginati in USDC su asset principali, a media capitalizzazione e di coda lunga, più contratti pre-market per token appena lanciati.
* **Perpetui su asset del mondo reale tokenizzati (RWA).** Contratti che fanno riferimento ad azioni, indici e materie prime tokenizzati. Stesso modello di esecuzione; differiscono per composizione dell'indice, comportamento rispetto al calendario di negoziazione e parametri di rischio.

<Note>
  I perpetui su RWA introducono due meccaniche che i perpetui cripto non hanno: piattaforme di riferimento che chiudono, e fonti di indice la cui cadenza di aggiornamento è diversa da quella dei blocchi. Il trattamento dei gap, quello del funding attraverso le sessioni chiuse e la continuità dell'indice fanno parte di ogni specifica del contratto e sono documentati per singola quotazione.
</Note>

<h2 id="pre-market-contracts">
  Contratti pre-market
</h2>

Un contratto pre-market negozia un asset prima che questo abbia un mercato spot liquido: un token prima della quotazione, o un'azione prima del collocamento.

Comportano un rischio sostanzialmente diverso. Il [prezzo indice](/it/trading/index-price) ha fonti meno numerose e meno liquide, quindi è più facile da muovere e più incline ai gap. Le specifiche lo riflettono: leva più bassa, cap di funding più larghi e limiti di posizione più stretti rispetto a un mercato consolidato.

<h2 id="reading-market-data">
  Leggere i dati di mercato
</h2>

Tutto quanto sopra è interrogabile. L'elenco dei mercati, ogni specifica e lo stato corrente — profondità del [book degli ordini](/it/trading/order-book), prezzi [mark](/it/trading/mark-price) e indice, tassi di funding e open interest — sono disponibili via REST e WebSocket. Vedi [Sviluppatori](/it/developers/overview).

Due abitudini da costruire in qualsiasi integrazione:

**Leggi le specifiche invece di scriverle fisse nel codice.** Tick, livelli di leva e cap di funding cambiano, e un client che tiene una copia vecchia invierà ordini che la rete rifiuta, oppure dimensionerà le posizioni su limiti che non valgono più.

**Gestisci la comparsa di nuovi mercati.** Le quotazioni sono operazioni di protocollo. Un client che elenca i mercati all'avvio e mai più si perderà in silenzio tutto ciò che viene quotato dopo.

<h2 id="listings-and-changes">
  Quotazioni e modifiche
</h2>

Quotare un mercato, revocarne la quotazione e modificare i parametri di rischio sono [operazioni di sistema](/it/trading/tx-sequencing) eseguite nel protocollo sotto la governance, in cima alla priorità del blocco.

Poiché sono on-chain, una modifica di parametri è osservabile a un blocco preciso, invece di essere annunciata e applicata in modo opaco. Annunci e periodi di preavviso per le modifiche che toccano posizioni aperte sono pubblicati sotto [Programmi](/it/programs/rule-changes).

<h2 id="where-to-go-next">
  Dove proseguire
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<CardGroup cols={2}>
  <Card title="Precisione" href="/it/trading/precision">
    Tick, lotto e le regole di arrotondamento che ci stanno dietro.
  </Card>

  <Card title="Leva" href="/it/trading/leverage">
    Come le tabelle dei livelli fissano leva massima e margine di mantenimento.
  </Card>

  <Card title="Prezzo indice" href="/it/trading/index-price">
    Come l'indice di un mercato viene costruito dalle sue fonti.
  </Card>

  <Card title="Limiti di posizione" href="/it/trading/oi-limits">
    Tetti di concentrazione per mercato.
  </Card>
</CardGroup>