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# 거래 개요

> 무기한 선물이란 무엇인지, 하나의 포지션이 진입에서 종료까지 무엇을 거치는지, 그리고 각 메커니즘이 어느 문서에 정리되어 있는지.

Intention Exchange에서 거래하는 상품은 **무기한 선물**입니다. 만기 없이 자산 가격을 추종하는 계약입니다. 포지션을 잡으면 가격이 움직이는 대로 손익이 발생하고, 담보가 버텨 주는 한 계속 보유할 수 있습니다.

이 섹션은 각 메커니즘을 정확하게 기술합니다. 이 문서는 그 지도입니다.

<h2 id="what-makes-a-perpetual-different">
  무기한 선물이 다른 점
</h2>

전통적인 선물 계약에는 결제일이 있고, 가격을 기초자산으로 되돌리는 것이 바로 그 날짜입니다. 무기한 선물에는 그런 날짜가 없으므로 다른 메커니즘이 필요합니다. 그것이 **\[펀딩]**(/trading/funding), 롱과 숏 사이에서 주기적으로 오가는 지급이며, 쏠린 쪽이 반대쪽에 지불하도록 만듭니다.

만기가 없다는 사실에서 두 가지 결과가 더 따라 나옵니다.

**전액이 아니라 증거금을 예치합니다.** 포지션의 명목 가치는 그 뒤를 받치는 담보를 크게 웃돕니다. 여기에서 [레버리지](/ko/trading/leverage)가 나오고, 포지션이 의사와 무관하게 종료될 수 있는 이유도 여기에 있습니다.

**포지션은 연속적으로 평가됩니다.** 마지막 체결가가 아니라, 밀어 올리기 어렵게 설계된 **[마크 가격](/ko/trading/mark-price)** 기준으로 평가합니다. 이 숫자가 미실현 이익과 포지션 유지 여부를 결정합니다.

<h2 id="the-life-of-a-position">
  포지션의 일생
</h2>

<div className="dg" data-dg="position-lifecycle">
  <div className="dg-c" style={{aspectRatio:"720 / 342"}}>
    <svg className="dg-w" viewBox="0 0 720 342" aria-hidden="true">
      <path className="dg-rule dg-dash" d="M 148.0 128 L 148.0 147" />

      <path className="dg-rule dg-dash" d="M 148.0 193 L 148.0 206" />

      <path className="dg-rule dg-dash" d="M 312.0 128 L 312.0 147" />

      <path className="dg-rule dg-dash" d="M 312.0 193 L 312.0 206" />

      <path className="dg-rule dg-dash" d="M 476.0 128 L 476.0 147" />

      <path className="dg-rule dg-dash" d="M 476.0 193 L 476.0 206" />

      <path className="dg-rule dg-dash" d="M 640.0 128 L 640.0 147" />

      <path className="dg-rule dg-dash" d="M 640.0 193 L 640.0 206" />

      <path className="dg-wire dg-soft" d="M 217.88 170.00 L 235.72 170.00" />

      <path className="dg-head" d="M 242.12 170.00 L 235.72 174.40 L 235.72 165.60 Z" />

      <path className="dg-wire dg-soft" d="M 381.88 170.00 L 399.72 170.00" />

      <path className="dg-head" d="M 406.12 170.00 L 399.72 174.40 L 399.72 165.60 Z" />

      <path className="dg-wire dg-soft" d="M 545.88 170.00 L 563.72 170.00" />

      <path className="dg-head" d="M 570.12 170.00 L 563.72 174.40 L 563.72 165.60 Z" />
    </svg>

    <div className="dg-b dg--blue" style={{left:"10.0000%",top:"5.8480%",width:"21.1111%",height:"30.4094%"}}><span className="dg-t">증거금 모드 · 레버리지</span><span className="dg-s">마켓별 · 계정별</span></div>
    <div className="dg-b dg--brown dg-round dg-tight" style={{left:"11.2667%",top:"44.1520%",width:"18.5778%",height:"11.1111%"}}><span className="dg-t">열기 전</span></div>
    <div className="dg-b dg--brown" style={{left:"10.0000%",top:"61.4035%",width:"21.1111%",height:"30.9942%"}}><span className="dg-t">개시증거금 검사</span><span className="dg-s">주문이 수락되기 전에</span></div>
    <div className="dg-b dg--blue" style={{left:"32.7778%",top:"5.8480%",width:"21.1111%",height:"30.4094%"}}><span className="dg-t">주문 유형 · 수량 · 가격</span><span className="dg-s">지정가는 대기, 시장가는 가져감</span></div>
    <div className="dg-b dg--brown dg-round dg-tight" style={{left:"34.0444%",top:"44.1520%",width:"18.5778%",height:"11.1111%"}}><span className="dg-t">열기</span></div>
    <div className="dg-b dg--brown" style={{left:"32.7778%",top:"61.4035%",width:"21.1111%",height:"30.9942%"}}><span className="dg-t">오더북 상대로 매칭</span><span className="dg-s">가격이 먼저, 그다음 블록 내 위치</span></div>
    <div className="dg-b dg--blue" style={{left:"55.5556%",top:"5.8480%",width:"21.1111%",height:"30.4094%"}}><span className="dg-t">테이크 프로핏 · 스톱 로스<br />증거금 추가 · 주문 수정</span><span className="dg-s">선택 사항, 언제든지</span></div>
    <div className="dg-b dg--brown dg-round dg-tight" style={{left:"56.8222%",top:"44.1520%",width:"18.5778%",height:"11.1111%"}}><span className="dg-t">보유하는 동안</span></div>
    <div className="dg-b dg--brown" style={{left:"55.5556%",top:"61.4035%",width:"21.1111%",height:"30.9942%"}}><span className="dg-t">연속적으로 마킹<br />펀딩은 일정대로 정산</span><span className="dg-s">증거금 사용률이 마크 가격을 따라 움직임</span></div>
    <div className="dg-b dg--blue" style={{left:"78.3333%",top:"5.8480%",width:"21.1111%",height:"30.4094%"}}><span className="dg-t">직접 닫거나 반전</span><span className="dg-s">가격은 본인이 선택</span></div>
    <div className="dg-b dg--orange dg-round dg-tight" style={{left:"79.6000%",top:"44.1520%",width:"18.5778%",height:"11.1111%"}}><span className="dg-t">종료</span></div>
    <div className="dg-b dg--orange" style={{left:"78.3333%",top:"61.4035%",width:"21.1111%",height:"30.9942%"}}><span className="dg-t">청산 → 보험 기금 → ADL</span><span className="dg-s">순담보가 유지증거금 아래로 떨어지면</span></div>
    <div className="dg-free dg-right" style={{left:"0.0000%",top:"25.1462%",width:"7.5000%"}}><div className="dg-s">나</div></div>
    <div className="dg-free dg-right" style={{left:"0.0000%",top:"61.4035%",width:"7.5000%"}}><div className="dg-s">프로토콜</div></div>
  </div>
</div>

**열기 전에는** 담보가 어떻게 작동할지를 두 가지 설정이 결정합니다. [증거금 모드](/ko/trading/margin-modes)는 이 포지션이 다른 포지션과 담보를 공유할지 아니면 자기 담보만 쓸지를 정하고, [레버리지](/ko/trading/leverage)는 포지션이 요구하는 증거금의 양을 정합니다.

**열려면** [주문](/ko/trading/order-types)을 제출합니다. 지정가 주문은 가격을 지정하고 기다리며, 시장가 주문은 [슬리피지 보호](/ko/trading/market-to-limit)의 제약 안에서 지금 오더북이 내주는 물량을 가져갑니다. 주문이 [오더북](/ko/trading/order-book) 대비 크다면 [시간](/ko/trading/twap)이나 [가격](/ko/trading/scale-orders)으로 나누는 편이 한 번에 체결하는 것보다 대개 저렴합니다.

**보유하는 동안** 포지션은 연속적으로 마킹되고, [펀딩](/ko/trading/funding)은 정해진 일정에 따라 정산되며, 증거금 사용률은 가격을 따라 움직입니다. 보호 주문, 즉 [테이크 프로핏과 스톱 로스](/ko/trading/tp-sl)는 지정해 둔 수준에서 포지션을 자동으로 닫아 줍니다.

**종료는** 직접 닫을 때 일어나거나, 프로토콜이 닫을 때 일어납니다. 증거금이 소진되면 [청산](/ko/trading/liquidations)이 넘겨받고, 오더북과 보험 기금이 손실을 흡수하지 못하는 극단적인 상황에서는 [자동 디레버리징](/ko/trading/adl)이 반대편의 이익 포지션까지 손을 뻗습니다.

<h2 id="what-is-different-here">
  이곳이 다른 점
</h2>

위 내용의 대부분은 어느 무기한 선물 거래소에나 해당합니다. 세 가지는 그렇지 않습니다.

**매칭과 클리어링이 곧 체인 실행입니다.** 합의가 커밋한 순서 위에서, 프로토콜 내부에서 주문이 매칭되고 증거금이 검사되며 포지션이 클리어링됩니다. 다른 곳에서 돌아가며 결과만 보고하는 매칭 엔진은 없습니다. [아키텍처](/ko/protocol/architecture/overview)에서 자세히 다룹니다.

**블록 안의 우선순위는 프로토콜이 고정합니다.** 취소는 유동성을 가져가는 주문보다 먼저 실행되고, 청산은 재량 주문보다 먼저 처리됩니다. 누가 검증자에 더 가까운지는 상관이 없습니다. 블록 안에서는 지연 시간이 결과를 결정하지 못합니다. 자세한 순서는 [트랜잭션 시퀀싱](/ko/trading/tx-sequencing)에 있습니다.

**포지션을 지배하는 가격은 그 가격을 사용하는 블록 안에서 확정됩니다.** 따로 도는 오라클 주기를 두고 경쟁할 일이 없습니다. [인덱스 가격](/ko/trading/index-price)에서 다룹니다.

<h2 id="where-to-start">
  어디서 시작할지
</h2>

<CardGroup cols={2}>
  <Card title="마켓" href="/ko/trading/markets">
    상장된 종목과 각 계약의 명세.
  </Card>

  <Card title="주문 유형" href="/ko/trading/order-types">
    지정가, 시장가, 주문 유효기간, 그리고 주문을 제약하는 플래그.
  </Card>

  <Card title="증거금 모드" href="/ko/trading/margin-modes">
    교차와 격리, 단방향 모드와 헤지 모드.
  </Card>

  <Card title="청산" href="/ko/trading/liquidations">
    무엇을 언제 평가하고, 무엇이 먼저 일어나는지.
  </Card>
</CardGroup>

<Warning>
  무기한 선물은 레버리지 상품입니다. 증거금 전액을 잃을 수 있고, 극단적인 상황에서는 예상과 크게 동떨어진 가격에 포지션이 종료될 수 있습니다. 잃어서는 안 되는 자금으로 거래하기 전에 [리스크 고지](/ko/protocol/security/risks)를 읽으십시오.
</Warning>