> ## Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://docs.intention.xyz/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# Desalavancagem automática
> A última linha de defesa contra dívida incobrável — quem é desalavancado, a que preço e como ver a sua exposição antes de acontecer.
A desalavancagem automática (`ADL`) é o mecanismo de último recurso. Quando uma posição não pode ser fechada no livro e o fundo de seguro não consegue absorver o défice, o protocolo fecha posições lucrativas do lado oposto para cobrir a perda na totalidade.
É o mecanismo menos confortável da plataforma e existe porque todas as alternativas são piores. Uma plataforma que deixa a dívida incobrável acumular-se acaba por a socializar — distribuindo as perdas por todos os utilizadores, incluindo os que não detêm posição nenhuma. A desalavancagem, em vez disso, confina a perda às contrapartes concretas da posição falhada.
Esse compromisso é o desenho: **um grupo definido de traders lucrativos abdica de parte de um ganho não realizado, para que ninguém que estivesse fora daquele mercado pague seja o que for.**
Quando é acionada
A desalavancagem é o quarto passo da sequência de [liquidação](/pt/trading/liquidations), alcançado apenas quando tudo o que a antecede falha.
Posição que excede o requisito de manutenção
Fecho contra o livro de ordens
O vault de liquidação assume
O fundo de seguro absorve
Desalavancagem automáticaas posições com lucro do lado oposto são fechadas
Liquidado
Em condições normais o livro absorve uma liquidação e nada disto chega a correr. A desalavancagem só se torna alcançável quando a liquidez desapareceu de facto.
défice remanescente
défice remanescente
défice remanescente
Em condições normais o livro absorve uma liquidação e nada disto chega a correr. A desalavancagem só se torna alcançável quando a liquidez desapareceu de facto — um movimento rápido num mercado pouco profundo, onde não há compra contra a qual fechar a nenhum preço que cubra a perda.
Quem é desalavancado
A seleção faz-se por uma pontuação calculada a partir de estado público, pelo que é reproduzível por qualquer pessoa:
$$
\text{pontuação} = \text{\% de lucro não realizado} \times \text{alavancagem efetiva}
$$
As posições do lado oposto ao da posição em incumprimento são ordenadas por esta pontuação, da mais alta para a mais baixa.
O raciocínio por trás de ambos os fatores:
* **Lucro não realizado** — quem tem um ganho grande por realizar abdica de parte desse ganho em vez de assumir uma perda. Quem mal está em lucro só é afetado depois de todos os que estão acima.
* **Alavancagem efetiva** — as posições muito alavancadas são as que tornaram o mercado frágil. Estar à cabeça da fila é o preço disso.
Nada aqui é discricionário. Não há decisão de um operador, não há fila em que se possa entrar ou de que se possa sair pagando, e não há forma de ser selecionado que não seja deter uma posição muito lucrativa e muito alavancada do lado oposto a um incumprimento.
O indicador ADL
Como a pontuação é calculável antecipadamente, a sua exposição é visível antes de acontecer o que quer que seja. As posições apresentam um indicador numa **escala de cinco níveis**, atualizado de poucos em poucos segundos:
| Nível | Significado |
| --------- | ----------------------------------------------- |
| **1 – 2** | Baixo. Muito atrás na fila |
| **3** | Moderado |
| **4** | Elevado. Seria afetado num evento significativo |
| **5** | Alto. Entre os primeiros a ser desalavancados |
Recebe uma notificação na primeira vez que entra no nível 4 ou 5, uma vez por transição e não repetidamente no mesmo nível.
Duas formas de descer na ordenação: reduzir a posição ou reduzir a alavancagem. Ambas baixam a pontuação e qualquer uma pode ser feita a qualquer momento.
O indicador só aparece nos mercados onde tem uma posição, e apenas quando os dados que o suportam estão atualizados. Se os dados subjacentes estiverem desatualizados, não é mostrado nível nenhum em vez de um possivelmente errado — uma ordenação desatualizada é pior do que nenhuma, porque convida a decisões baseadas num lugar na fila que já não ocupa.
O preço utilizado
As posições desalavancadas fecham ao **preço de falência** da posição em incumprimento — o preço a que a sua margem se esgota exatamente.
A escolha é deliberada e as alternativas são todas piores:
| Preço | Resultado |
| -------------------------- | -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- |
| Preço de liquidação | O lado lucrativo cede demasiado pouco; o défice não fica coberto |
| **Preço de falência** | **O lado lucrativo cede exatamente o suficiente para cobrir o défice** |
| Preço de marcação atual | O lado em incumprimento vai à falência à mesma; o lado lucrativo fica com um ganho extraordinário que o sistema não consegue financiar |
| Marcação do bloco anterior | O mesmo problema, com uma referência arbitrária |
Só o preço de falência torna a transferência exata. Quem está em lucro cede a parte do seu ganho que a posição em incumprimento não conseguiu pagar — nem mais, nem menos.
Execução
A desalavancagem é atómica. O fecho da posição em incumprimento e o fecho das contrapartes selecionadas ocorrem num único passo de execução: ou se aplica o conjunto inteiro ou não se aplica nada. Não existe estado intermédio em que um lado tenha sido fechado e o outro não.
Tudo é on-chain — ativação, ordenação e execução — pelo que qualquer trader afetado pode verificar porque foi selecionado, a que preço e contra que incumprimento.
Ser desalavancado fecha a sua posição ao preço de falência, não ao preço de mercado. Se queria manter aquela posição, deixa de a ter, e voltar a entrar custa o que o mercado estiver a cobrar nesse momento. A desalavancagem pode acontecer sem outro aviso além do nível do indicador, e exatamente nas condições em que a reentrada é mais cara. Ver [Advertências de risco](/pt/protocol/security/risks).
Para onde ir a seguir
A sequência que só chega à desalavancagem em último recurso.
O fator sob o seu controlo que mais afeta a ordenação.
Como se mede o lucro não realizado — metade da pontuação.
O que a desalavancagem pode custar, dito sem rodeios.