> ## Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://docs.intention.xyz/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# Кредитное плечо

> Как плечо задаёт маржинальное требование, почему максимальное плечо падает с ростом позиции и что происходит при его изменении с открытой позицией.

Кредитное плечо определяет, сколько маржи требует позиция. При плече 10× позиция заданного размера связывает десятую часть своей номинальной стоимости, при 20× — двадцатую.

Чего плечо *не* меняет — так это экспозиции (объёма принятого риска). Прибыль и убыток позиции следуют за её размером и ценой, а не за выбранным плечом. Плечо меняет объём вовлечённого обеспечения и, следовательно, то, насколько далеко может уйти цена, прежде чем это обеспечение будет исчерпано.

Плечо задаётся **для каждого рынка отдельно**, и, в отличие от [режима маржи](/ru/trading/margin-modes), его можно менять при открытых позициях и активных ордерах.

<h2 id="maximum-leverage-falls-with-size">
  Максимальное плечо падает с размером
</h2>

У каждого рынка есть ступенчатый риск-лимит. По мере роста позиции доступное ей максимальное плечо снижается, а требование по поддерживающей марже растёт.

| Ступень | Номинал позиции | Макс. плечо | Ставка поддерживающей маржи |
| ------- | --------------- | ----------: | --------------------------: |
| 1       | до 5 млн        |        100× |                       0,50% |
| 2       | 5–50 млн        |         80× |                       0,60% |
| 3       | 50–100 млн      |         60× |                       0,80% |
| 4       | 100–150 млн     |         40× |                       1,25% |
| 5       | свыше 150 млн   |         20× |                       2,50% |

<Note>
  Приведённые значения иллюстрируют структуру ступеней. Фактические ступени, потолки плеча и ставки задаются для каждого рынка и публикуются в его [спецификации контракта](/ru/trading/markets).
</Note>

Логика здесь — в разгрузке. Небольшую позицию можно закрыть почти в любой стакан. Очень крупную нельзя закрыть быстро, не сдвинув цену против себя, а значит, при её ликвидации площадка может не вернуть полную стоимость. Более высокое требование по поддерживающей марже для крупных позиций — это запас на такой случай.

<h2 id="computing-the-requirement-yourself">
  Как посчитать требование самостоятельно
</h2>

Ступень — это не только ставка. Каждая несёт четыре значения, и протокол сводит их в требование так:

$$
\text{IM} = \text{номинал} \times \text{im\_leverage} \times 10^{\text{exponent}}
$$

$$
\text{MM} = \max\!\left(\text{номинал} \times \text{mm\_leverage} \times 10^{\text{exponent}} - \text{вычет},\; 0\right)
$$

Значения плеча — это целые числа, масштабированные общим показателем степени; поэтому одна и та же запись даёт и максимальное плечо, и ставку поддерживающей маржи. При `im_leverage = 100`, `mm_leverage = 50`, `exponent = −4` начальная маржа равна 1% номинала (отсюда и 100×), а поддерживающая — 0,50%.

**Вычет — это тот самый член, который решает дело, и его же обычно упускают.** Без него позиция, переходящая границу ступени, пересчитывалась бы по более высокой ставке целиком, и требование к ней прыгало бы скачком. Вычет подобран так, чтобы прямая каждой ступени сходилась на границе с предыдущей: более высокая ставка действует, но за минусом константы, гасящей ступеньку. В результате требование растёт вместе с размером непрерывно.

<Warning>
  Именно поэтому требование по поддерживающей марже, посчитанное по одной только колонке ставок, около границы неверно: оно завышает скачок. Читайте `maintenance_deduction` вместе со ставкой в спецификации контракта — или берите то требование, которое протокол показывает по вашей позиции, вместо того чтобы выводить его самим.
</Warning>

Стоит знать одно правило округления: при отрицательном показателе степени деление **округляется вверх**. Маржинальные требования округляются в пользу протокола, никогда не в вашу, поэтому посчитанное вручную требование может оказаться на квант ниже настоящего.

<h2 id="growing-into-a-tier">
  Переход на более высокую ступень
</h2>

Практическое следствие: **наращивание позиции может сдвинуть цену ликвидации против вас, даже если цена не двигалась.** Переход на более высокую ступень поднимает требование по поддерживающей марже для всей позиции, а это сокращает расстояние до ликвидации.

<h2 id="changing-leverage-with-a-position-open">
  Изменение плеча при открытой позиции
</h2>

Повышение плеча высвобождает маржу. Понижение требует больше маржи и проходит, только если её хватает.

<div className="dg" data-dg="leverage-change">
  <div className="dg-c" style={{aspectRatio:"720 / 272"}}>
    <svg className="dg-w" viewBox="0 0 720 272" aria-hidden="true">
      <path className="dg-wire dg--blue" d="M 143.00 124.00 L 156.60 124.00" />

      <path className="dg-head dg--blue" d="M 163.00 124.00 L 156.60 128.40 L 156.60 119.60 Z" />

      <path className="dg-wire dg--sky" d="M 423.00 124.00 L 436.60 124.00" />

      <path className="dg-head dg--sky" d="M 443.00 124.00 L 436.60 128.40 L 436.60 119.60 Z" />

      <path className="dg-wire dg--green" d="M 572.00 124.00 L 589.58 80.93" />

      <path className="dg-head dg--green" d="M 592.00 75.00 L 593.66 82.59 L 585.51 79.26 Z" />

      <path className="dg-wire dg--orange" d="M 572.00 124.00 L 589.66 169.04" />

      <path className="dg-head dg--orange" d="M 592.00 175.00 L 585.57 170.65 L 593.76 167.44 Z" />
    </svg>

    <div className="dg-band" style={{left:"23.3333%",top:"9.5588%",width:"34.7222%",height:"72.0588%"}}><span className="dg-cap">Пересчитываются вместе</span></div>
    <div className="dg-b dg--blue" style={{left:"0.0000%",top:"35.6618%",width:"19.1667%",height:"19.8529%"}}><span className="dg-t">Запрос на изменение плеча</span></div>
    <div className="dg-b dg--sky" style={{left:"25.5556%",top:"16.1765%",width:"30.2778%",height:"16.1765%"}}><span className="dg-t">Начальная маржа открытых позиций</span></div>
    <div className="dg-b dg--sky" style={{left:"25.5556%",top:"37.5000%",width:"30.2778%",height:"16.1765%"}}><span className="dg-t">Маржа, зарезервированная ордерами</span></div>
    <div className="dg-b dg--sky" style={{left:"25.5556%",top:"58.8235%",width:"30.2778%",height:"16.1765%"}}><span className="dg-t">Комиссия за закрытие каждой позиции</span></div>
    <div className="dg-b dg--yellow dg-round" style={{left:"62.2222%",top:"36.7647%",width:"16.6667%",height:"17.6471%"}}><span className="dg-t">Хватает средств?</span></div>
    <div className="dg-b dg--green" style={{left:"82.7778%",top:"18.3824%",width:"17.2222%",height:"18.3824%"}}><span className="dg-t">Применено</span></div>
    <div className="dg-b dg--orange" style={{left:"82.7778%",top:"55.1471%",width:"17.2222%",height:"18.3824%"}}><span className="dg-t">Отклонено</span><span className="dg-s">плечо прежнее</span></div>
    <div className="dg-free" style={{left:"23.3333%",top:"86.7647%",width:"76.6667%"}}><div className="dg-n">Для изолированной позиции та же проверка идёт внутри её собственного обеспечения.</div></div>
  </div>
</div>

Пересчёт охватывает всё, чего касается изменение, а не только позицию: начальную маржу по открытым позициям, маржу, зарезервированную ордерами в стакане, и комиссию за закрытие, удержанную под каждую позицию. Если в результате счёт не сможет покрыть собственные обязательства, изменение отклоняется и остаётся прежнее плечо.

Для **изолированных** позиций та же проверка идёт внутри обеспечения, выделенного этой позиции: вовлечённое сравнивают с тем, что потребует новое плечо.

<h2 id="when-a-position-outgrows-its-leverage">
  Когда позиция перерастает своё плечо
</h2>

Позиция может оказаться выше ступени, которую допускает её плечо, — чаще всего потому, что выросла за счёт исполнений, или потому, что лимиты рынка ужесточили.

Протокол за это не ликвидирует и не отменяет то, что у вас уже есть:

* **Существующие ордера остаются.** Их не отменяют за несоответствие ступени.
* **Новые ордера, увеличивающие риск, отклоняются.**
* **При сопоставлении исполнение, которое увеличило бы риск, отклоняется, а ордер отменяется.**
* **Уменьшение разрешено всегда.**

Решается это понижением плеча или сокращением экспозиции. До тех пор размер позиции заморожен: она может уменьшаться, но не расти.

<h2 id="choosing-leverage">
  Как выбрать плечо
</h2>

Число, на котором все сосредоточены, значит меньше всего. Значение имеет **размер позиции относительно вашего обеспечения**, потому что именно он определяет расстояние до ликвидации. Выбрать 50× и открыть небольшую позицию безопаснее, чем выбрать 5× и открыть позицию в десять раз крупнее.

Две вещи плечо контролирует напрямую:

* **Сколько обеспечения вовлечено** и, следовательно, сколько остаётся свободным для других позиций или в качестве запаса.
* **Ваше место в очереди на [делеверидж](/ru/trading/adl)**, которое считается как нереализованная прибыль, умноженная на фактическое плечо. Чем выше плечо, тем ближе к началу очереди.

<h2 id="reading-the-live-values">
  Актуальные значения параметров
</h2>

Каждое число на этой странице — ончейн-конфигурация конкретного рынка, а не константа протокола. Параметры, которые за ним стоят:

| Параметр                | Что задаёт                                                  |
| ----------------------- | ----------------------------------------------------------- |
| `im_leverage`           | ставку начальной маржи и, следовательно, максимальное плечо |
| `mm_leverage`           | ставку поддерживающей маржи                                 |
| `exponent`              | общую степень десятки, на которую масштабируются обе ставки |
| `maintenance_deduction` | константу, которая делает функцию ступеней непрерывной      |

Они публикуются в [спецификации контракта](/ru/trading/markets) каждого рынка и читаются из блокчейна. Интеграция, зашившая их в код, рано или поздно посчитает число, которого сеть не применяет, — см. [Разработчикам](/ru/developers/overview).

<h2 id="where-to-go-next">
  Что дальше
</h2>

<CardGroup cols={2}>
  <Card title="Режимы маржи" href="/ru/trading/margin-modes">
    Кросс и изолированная маржа и что каждая означает для общего обеспечения.
  </Card>

  <Card title="Добавление и вывод маржи" href="/ru/trading/add-margin">
    Изменение обеспечения изолированной позиции без изменения плеча.
  </Card>

  <Card title="Ликвидации" href="/ru/trading/liquidations">
    Как требование по поддерживающей марже превращается в триггер ликвидации.
  </Card>

  <Card title="Рынки" href="/ru/trading/markets">
    Таблицы ступеней и потолки плеча по каждому рынку.
  </Card>
</CardGroup>