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# 市場

> 合約規格包含哪些內容、哪些資產類別跑在同一套執行模型上，以及上市與規則變更是如何發生的。

每個市場都是一份合約，有自己的規格：追蹤什麼、價格和數量怎麼量化、允許多大槓桿，以及風險參數怎麼隨部位規模變化。

每一項參數都在鏈上、都可讀。市場的行為不依賴藏在某處的設定檔：引擎實際套用的取值，就是你查得到的取值。

<h2 id="the-contract-specification">
  合約規格
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| 參數                      | 決定                                             |
| ----------------------- | ---------------------------------------------- |
| **最小價格變動單位**（tick size） | 訂單價格必須遵守的最小增量                                  |
| **最小數量變動單位**（lot size）  | 數量的最小增量                                        |
| **指數構成**                | 哪些外部資料來源建構[指數價格](/zh-Hant/trading/index-price) |
| **槓桿級距**                | 按部位規模劃分的最大槓桿與維持保證金                             |
| **資金費週期**               | [資金費率](/zh-Hant/trading/funding)多久結算一次——通常每小時  |
| **資金費率上下限**             | 費率被限幅到的範圍                                      |
| **部位限額**                | [部位集中度](/zh-Hant/trading/oi-limits)的份額門檻與基礎限額  |
| **價格帶**                 | 訂單可以掛出或成交的位置距參考價多遠                             |
| **允許的保證金模式**            | 部分市場僅支援逐倉                                      |

在交易一個你沒碰過的市場之前，有兩項規格值得先看：**槓桿級距表**，因為它決定部位變大時你距強平有多遠；以及**資金費週期與上下限**，因為它們決定持倉的成本。

<h2 id="asset-classes">
  資產類別
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核心不區分標的。無論是加密資產、代幣化股票、指數還是大宗商品上的永續合約，對撮合、保證金、資金費與強平這條流水線來說都是同一種對象。唯一的要求是有明確的指數來源和一份已上市的規格。

所以資產覆蓋面是上市問題，不是架構問題：

* **加密資產永續合約。** 以 USDC 計價保證金的合約，涵蓋主流幣、中盤幣和長尾資產，以及針對新發行代幣的盤前合約。
* **代幣化真實世界資產（RWA）永續合約。** 參照代幣化股票、指數與大宗商品的合約。執行模型相同；差異在指數構成、交易日曆行為和風險參數上。

<Note>
  RWA 永續合約引入了加密資產永續合約沒有的兩項機制：會休市的參考交易場所，以及更新節奏與出塊節奏不一致的指數來源。跳空處理、休市時段的資金費處理，以及指數連續性，都屬於各自合約規格的一部分，並按上市逐一記錄在文件中。
</Note>

<h2 id="pre-market-contracts">
  盤前合約
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盤前合約交易的是尚無流動現貨市場的資產——上市前的代幣，或發行前的股票。

它們承載的風險有實質差別。[指數價格](/zh-Hant/trading/index-price)的資料來源更少、更薄，因此更容易被推動，也更容易跳空。規格反映了這一點：更低的槓桿、更寬的資金費率上下限，以及比成熟市場更緊的部位限額。

<h2 id="reading-market-data">
  讀取市場資料
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上面的一切都是可查詢的。市場列表、各自的規格，以及當前狀態——[訂單簿](/zh-Hant/trading/order-book)深度、[標記價格](/zh-Hant/trading/mark-price)和指數價格、資金費率、未平倉合約量——都可以透過 REST 和 WebSocket 取得。參見[開發者](/zh-Hant/developers/overview)。

任何串接都值得養成兩個習慣：

**讀規格，不要把它們寫死。** 最小價格變動單位、槓桿級距和資金費率上限都會變；用戶端手上要是過期的副本，送出去的訂單會被網路拒絕，或者按早已失效的限額去設定部位規模。

**處理新市場的出現。** 上市是協議操作。用戶端如果只在啟動時列舉一次市場，之後再也不查，就會悄無聲息地漏掉之後上市的一切。

<h2 id="listings-and-changes">
  上市與變更
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上市一個市場、下架一個市場、更改風險參數，都是[系統操作](/zh-Hant/trading/tx-sequencing)，在協議裡由治理授權執行，排在區塊優先級的最前面。

因為它們在鏈上，一次參數變更可以精確觀測到落在哪個區塊，不是先公告、再不透明地生效。影響未平倉部位的變更，公告和提前通知期發布在[規則變更](/zh-Hant/programs/rule-changes)。

<h2 id="where-to-go-next">
  後續閱讀
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<CardGroup cols={2}>
  <Card title="精度" href="/zh-Hant/trading/precision">
    最小價格變動單位、最小數量變動單位，以及背後的捨入規則。
  </Card>

  <Card title="槓桿" href="/zh-Hant/trading/leverage">
    級距表如何設定最大槓桿與維持保證金。
  </Card>

  <Card title="指數價格" href="/zh-Hant/trading/index-price">
    市場的指數怎麼從資料來源建構出來。
  </Card>

  <Card title="部位限額" href="/zh-Hant/trading/oi-limits">
    各市場的部位集中度上限。
  </Card>
</CardGroup>