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# 金庫

> 金庫讓存入者分享做市與策略收益——既包括協議自有的流動性金庫，也包括由管理者營運的使用者自建金庫。

<Note>
  面向存入者的金庫產品**仍在開發中**。本頁描述的是設計，以及已經實作出來的機制，兩者在正式開放之前都可能改變。把這裡的細節當成暫定內容，不要當成可以倚賴的條款。
</Note>

金庫是存入者在 Intention 上參與交易策略、又無需主動管理部位的方式。有兩類：

* **協議金庫**（流動性提供金庫）——協議自有的金庫，提供基礎流動性並吸收強制平倉。利潤 100% 歸存入者。
* **使用者自建金庫**——由社群營運的策略金庫，金庫管理者（leader）代表存入者作出交易決策，收取 10% 的績效報酬。

<h2 id="quick-comparison">
  快速對比
</h2>

|           | 協議金庫         | 使用者自建金庫                      |
| --------- | ------------ | ---------------------------- |
| 管理方       | Intention 協議 | 社群交易者（管理者）                   |
| 管理者分成     | 0%           | 10%                          |
| 建立門檻      | 不適用          | 100 USDC 建立費 + 100 USDC 初始存入 |
| 管理者自有資金要求 | 不適用          | 管理者須持有金庫價值的至少 5%             |
| 存入鎖定期     | 4 天          | 由管理者設定，最短 1 天                |
| 收益模式      | 自動複利         | 提領時結算                        |

<h2 id="protocol-vault">
  協議金庫
</h2>

協議金庫是協議官方的流動性支柱。它執行做市與吃單相結合的策略，對照的是一個由多家外部交易場所推導出的公允價格訊號，同時也是[強制平倉](/zh-Hant/trading/liquidations)中的最後對手方。它的部位、掛單和交易歷史全部在鏈上，可持續稽核。

<h3 id="what-it-does">
  它做什麼
</h3>

1. **做市。** 圍繞公允價格在訂單簿雙邊報價，賺取價差。
2. **吃單策略。** 當本地訂單簿偏離公允價格時，金庫吃掉定價錯誤的一側以收取價差。

<Note>
  另外兩項收入來源——以破產價格接管被強平的部位，以及分得平台交易手續費的一部分——寫在協議設計裡，但**目前並未實際導向金庫**。強平不會結算進來，手續費也一分都沒有流進來。金庫目前的收入，就是上面這兩套策略。
</Note>

<h3 id="deposits-and-withdrawals">
  存入與提領
</h3>

使用者存入 USDC 並按存入比例獲得份額。份額自動複利——不需要領取交易。

* **鎖定期。** 自最近一次存入起 4 天。
* **提領限制。** 任何一段滾動的 24 小時內，最多只能提走**金庫 TVL 的 20%**。這個額度**由所有存入者共用，先到先得**，不是你自己餘額的 20%。當天額度一旦用完，後續提領會**直接被拒絕，而不是排隊等候**，只能稍後再試。
* **分片歸集。** 由於金庫在多個地址間分片，提領按確定性規則從可提領餘額最高的分片中歸集，並在每個分片上維持流動性比率。

<h2 id="user-created-vaults">
  使用者自建金庫
</h2>

任何達到最低活躍度要求的交易者，都可以建立金庫並開始管理社群資金。管理者用 Intention 常規的交易介面，拿金庫的餘額交易。所有交易都在鏈上，存入者可見。

<h3 id="leader-economics-and-creation">
  管理者經濟與建立
</h3>

* **10% 績效分成，按存入者個別計收。** 這筆費用針對的是**你自己**的收益，衡量基準是**你自己**的加權平均存入淨值，並在你提領時或發生分配時扣取，而不是把金庫的總利潤切一刀分掉。如果你的份額價值並沒有高過你當初付出的成本，這筆費用就是**零**——不管金庫替其他人賺了多少。
* **自有資金綁定。** 管理者必須持有金庫價值的至少 5%。低於 5% 時，其他人的新增存入被暫停，直到管理者補足。
* **底線。** 若提領會使金庫餘額低於 100 USDC，管理者無法提領。

建立金庫需要母帳戶達到 100,000 USDC 的交易量、一筆不可退還的 100 USDC 建立費，以及 100 USDC 的最低初始存入。名稱與策略描述建立後不可更改。

<h3 id="depositor-experience">
  存入者體驗
</h3>

存入者瀏覽金庫、查看管理者的歷史紀錄，然後存入 USDC。系統計算他們的份額，並開始 **1 天鎖定期**。提領時，如果保證金允許，金庫直接支付而不動用未平倉部位；否則按比例縮減部位。所有部位都平掉之後，管理者可以關閉金庫；關閉之後，存入者領取各自的份額。

<h2 id="safety-and-transparency">
  安全與透明
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所有類型的金庫都透過 API 提供即時資料：TVL、損益、回撤、部位和掛單。任何使用者都可以在鏈上稽核完整歷史。

**金庫可以被暫停。** 具管理權限的角色可以停掉任何一個金庫，使用者自建的也不例外。暫停期間，存入和提領都會被拒絕，提領佇列也停止推進——已經排在裡面的請求，要等到金庫恢復才會繼續往前走。

這是一項貨真價實的信任假設，存入之前值得掂量，就像[跨鏈橋的鎖定控制權](/zh-Hant/protocol/architecture/bridge)一樣。理由也是同一套：無法叫停的金庫，就是虧損無法被止住的金庫。代價則是，這一停也擋住了存入者離場。風控系統即時監控金庫保證金，並在任何金庫接近強平之前向營運方告警。

<Warning>
  金庫績效沒有保證。使用者自建金庫尤其完全依賴管理者的能力與紀律——營運不善的金庫和任何交易策略一樣可能虧掉本金。存入之前，查看歷史績效、部位集中度，以及管理者的自有資金投入。
</Warning>