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# 给做市商

> 双边报价时真正要紧的那些机制——队列优先级、撤单优先执行、返佣，以及规模上的约束。

在 Intention 做市，不是什么需要申请加入的特别项目。你报价，你的挂单赚取挂单方费率，超过某个门槛之后，你还会因为提供流动性而拿到报酬。

动手对接之前值得先弄清楚的，是这个交易场所有哪三项结构性特征和多数场所不同，以及由此而来的那些具体机制。下面每一项机制都在别处有完整文档；本页是穿过它们的一条路径。

<h2 id="three-things-that-are-different">
  三件不一样的事
</h2>

**区块内部，延迟不决定结果。** 同一价格档位上的优先级是价格优先，然后是在已提交区块序列中的位置——而不是你的数据包何时到达某个节点。同一区块内的两笔订单，其先后由每个验证者以完全相同的方式算出。区块与区块之间，到达时间仍然重要；但在一个区块之内，主机托管买不到任何东西。

**同一区块内，你的撤单先于主动吃单。** 撤单执行的阶段，比“能吃掉流动性的订单”更早。价格一动，你撤走已经过时的报价，和撤单同时到达的订单打不掉它。在大多数场所，这是一场靠基础设施赢下的竞赛；在这里，它是协议层面的保证。

**只挂单先入簿，之后才轮到别的订单来跟它成交。** 它们在非撮合阶段处理，排在所有主动流之前，因为按定义它们不可能吃掉流动性。

三者合起来意味着：在延迟上重金投入的通常理由——保卫报价不被同区块的逆向选择打掉——在这里不成立。参见[交易排序](/zh/trading/tx-sequencing)。

<h2 id="quoting">
  报价
</h2>

**用只挂单。** 它保证挂单方身份：会立即成交的订单直接拒掉，不会以吃单方身份成交。这就是“稳定赚到挂单方费率”和“偶尔莫名其妙付了吃单方费率”之间的区别。参见[订单类型](/zh/trading/order-types)。

**档位内的优先级由位置决定。** 同一价格的订单按被排序的先后成交。排在队首的成交，排在队尾的只能看着。参见[订单簿](/zh/trading/order-book)。

**遵守最小价格变动单位（tick size）和最小数量单位（lot size）。** 不符合的价格会被拒绝，而不是四舍五入。空闲保证金资产向下取整，保证金向上取整，所以按恰好等于可用余额的规模报价，会时不时被拒。参见[精度](/zh/trading/precision)。

<h2 id="managing-quotes">
  管理报价
</h2>

最大的实务差别就在这里。

| 变更       | 机制    | 队列位置   |
| -------- | ----- | ------ |
| **减少数量** | 原地修改  | **保留** |
| 增加数量     | 撤单后重下 | 丢失     |
| 更改价格     | 撤单后重下 | 丢失     |

为了管理风险而缩小报价，不会让你失去排队位置。多数场所不是这么运作的，而这改变了库存管理的成本——你可以在某个档位上降低敞口，不必重新排到你犹豫那会儿新来的人后面。参见[修改订单](/zh/trading/modify-orders)。

**给每一笔订单都附上客户端订单 ID。** 提交超时时，你并不知道它有没有落地。有了自己生成的标识符，你可以按这个标识符撤单，无论哪种情况都停在确定的状态上。没有它，你就只能靠市场、方向、价格和数量去查询和猜测。标识符要随机生成，不要用计数器——重启一次把计数器丢了，就会和活动订单撞上。参见[客户端订单 ID](/zh/trading/client-order-id)。

**自成交防护在账户内始终开启。** 如果你的新进订单会吃掉你自己的挂单，那笔挂单会被撤销，并打上一个专门的状态。请把这个状态暴露出来：报价因为这个原因消失，说明你自己的两个策略撞在了一起。

子账户之间**同样**受此保护。自成交防护是按钱包地址来认的，同一个钱包下的每个子账户都共用它——所以你放在不同子账户里跑的两个策略，撞上时照样会互相撤单。如果两个策略确实可以合理地站在对立面，把它们拆到不同子账户**做不到**这一点，它们需要的是不同的钱包。参见[自成交防护](/zh/trading/self-trade-prevention)。

<h2 id="what-it-pays">
  收益如何
</h2>

挂单方费率随你的滚动成交量下降，超过某个份额门槛后转为负值——你的每笔挂单成交都能拿到报酬。

| 占全场挂单方成交量的份额 |   挂单方费率 |
| -----------: | ------: |
|       > 0.5% | −0.001% |
|       > 1.5% | −0.002% |
|       > 3.0% | −0.003% |

<Note>
  注意基准不同。费率**档位**按你自己的绝对成交量衡量；**返佣**则按占全场挂单方成交量的份额衡量。这是两套不同的资格条件，成为大交易者本身并不能拿到返佣——成为订单簿中有分量的那一部分才能。
</Note>

还有另外两条资金流会影响做市账本。[资金费率](/zh/trading/funding)按穿越结算点时持有的库存收取，对于隔夜带有方向性偏斜的账本来说，这是一笔真实的成本或真实的收入。而强制平仓首先在订单簿上成交——承接它们的正是挂出的深度，在承压市场中报价，也就意味着有可能成为破产价格上的对手方。参见[手续费](/zh/programs/fees)和[强制平仓](/zh/trading/liquidations)。

<h2 id="constraints-on-size">
  规模上的约束
</h2>

**挂单也占用保证金**，不只是仓位占用。铺开在许多档位上的宽报价，会为每一个可能开出仓位的档位占用保证金。参见[保证金模式](/zh/trading/margin-modes)。

**持仓限额随市场规模缩放。** 你在单一方向上的上限，取“市场未平仓合约量的一定比例”和“一个固定下限”中的较大者，并跨子账户合并计算。参见[持仓限额](/zh/trading/oi-limits)。

**库存影响你的自动减仓排名。** 分数是未实现盈利乘以有效杠杆，所以账本盈利、有偏斜、杠杆又高，就会排在队列很前面。参见[自动减仓](/zh/trading/adl)。

<h2 id="getting-set-up">
  如何开始
</h2>

对接用的是所有人共用的那套接口：REST 和 WebSocket、四种语言的 SDK，以及测试网工具。从[开发者](/zh/developers/overview)开始。

商务合作方面——专属费率、正式的做市协议或上币支持——请联系 `contact@intention.xyz`。参见[API 与集成问题](/zh/help/builder-questions)。

<h2 id="where-to-go-next">
  后续阅读
</h2>

<CardGroup cols={2}>
  <Card title="交易排序" href="/zh/trading/tx-sequencing">
    让报价无需靠延迟就能守得住的那套优先级顺序。
  </Card>

  <Card title="修改订单" href="/zh/trading/modify-orders">
    为什么缩小报价能保住排队位置。
  </Card>

  <Card title="手续费" href="/zh/programs/fees">
    档位、返佣，以及成交量如何计算。
  </Card>

  <Card title="开发者" href="/zh/developers/overview">
    API、SDK 和测试网工具。
  </Card>
</CardGroup>