Status yang bisa dimiliki pasar
Pasar tidak pernah sekadar “nyala” atau “mati”. Pasar membawa status yang menentukan persis order mana yang akan diterima order book.Initializingtidak menerima apa pun
PreOpenpost-only, hanya akun berizin
Activesemuanya
PostOnlysetiap order taker ditolak
Pausedtidak ada
ReduceOnlyhanya order yang mengurangi posisi
FinalSettlementtidak ada — status terminal
PostOnly dan Paused kembali ke Active. ReduceOnly tidak — itu jalur penutupan bertahap.
Status pasar adalah state chain, dieksekusi di urutan teratas prioritas blok. Klien tidak perlu diberi tahu ada pasar dibuka; klien bisa melihatnya.
Ini bukan tingkat keparahan pada satu skala. Masing-masing adalah jawaban berbeda atas persoalan yang berbeda.
PreOpen adalah cara pasar mendapat order book sebelum mendapat transaksi. Maker yang masuk daftar izin bisa memasang kuotasi, dan karena hanya order post-only yang diterima, tidak ada yang bisa melintas selagi order book dibangun. Pasar dibuka dengan dua sisi yang sudah hadir, bukan dibuka kosong lalu membiarkan taker pertama menetapkan harganya.
PostOnly menghentikan pengambilan tanpa menghentikan pemasangan kuotasi. Ini adalah status untuk “penemuan harga sedang rusak” — maker masih bisa memindahkan kuotasinya, tetapi tidak ada yang bisa menyambar kuotasi basi.
ReduceOnly membiarkan semua orang keluar dan tidak seorang pun masuk. Ini status yang dimasuki pasar ketika sedang ditutup bertahap, atau ketika profil risikonya sudah berubah cukup jauh sehingga menambah eksposur tidak lagi pantas.
Bagaimana pasar dibuka
Listing adalah operasi konfigurasi yang menuliskan spesifikasi kontrak ke chain: tick size, lot size, komposisi indeks, tier leverage, parameter funding, batas posisi, dan pita harga. Tidak ada satu pun perilaku pasar itu yang hidup di luar catatan tersebut. Spesifikasinya ditulis sebelum pasar menerima apa pun, dan bisa dibaca sejak detik pertama spesifikasi itu ada. Klien yang memantau daftar pasar melihat pasar baru itu — lengkap dengan seluruh parameternya — sebelum pasar itu bisa ditransaksikan, dan itulah jendela yang dibutuhkan sebuah integrasi untuk menyesuaikan konfigurasinya. Operasi listing bisa ditempatkan di bawah persyaratan multisig: operasi itu membawa bukti yang memenuhi ambang batas penanda tangan, dan eksekusi menolaknya kalau tidak. Ini ditegakkan protokol saat eksekusi, bukan oleh proses di sekitarnya, jadi ini bukan kebijakan yang bisa diakali seseorang.Bagaimana pasar dipensiunkan
Delisting adalah urutan yang dibalik, bukan sekali tekan sakelar. Pasar berpindah ke ReduceOnly supaya posisi terbuka bisa ditutup dan eksposur baru tidak bisa dibuat, dan baru setelah itu ke FinalSettlement. Urutan itu adalah prosedur operasional, bukan sesuatu yang ditegakkan sendiri oleh state machine — tetapi urutan itulah yang penting. Mematikan pasar selagi ada posisi terbuka akan meninggalkan pemegangnya dengan eksposur yang tidak bisa mereka lepas lewat order book — dan itu mengubah perubahan operasional terjadwal menjadi penyelesaian paksa pada harga apa pun yang dipilih protokol. Melewati ReduceOnly memberi setiap pemegang kesempatan menutup posisi pada harga pasar terlebih dahulu. Prosedur penyelesaian untuk posisi yang masih terbuka pada final settlement bersifat khusus per kontrak dan diterbitkan bersama pemberitahuan delisting, berikut masa pemberitahuannya.Kontrak prapasar
Sebagian pasar dilisting sebelum aset dasarnya punya pasar spot yang likuid — token sebelum listing-nya, saham sebelum penawarannya. Bagi kernel ini adalah pasar biasa; bagi trader ini adalah pasar yang tidak biasa. Harga indeks pasar seperti ini punya sumber yang lebih sedikit dan lebih tipis, sehingga lebih mudah digerakkan dan lebih mungkin melompat. Spesifikasinya mencerminkan hal itu dengan leverage yang lebih rendah, batas funding yang lebih longgar, dan batas posisi yang lebih ketat. Lihat Pasar.Membangun terhadap listing
Enumerasi pasar berulang kali, bukan sekali. Klien yang membaca daftar pasar hanya saat startup akan diam-diam melewatkan semua pasar yang dilisting setelahnya. Listing adalah peristiwa normal yang terus berlangsung. Baca spesifikasi, jangan menyimpannya. Tick size, tier leverage, dan batas funding berubah pada pasar yang sedang berjalan. Klien yang memegang salinan basi akan mengirim order yang ditolak jaringan, atau mengukur posisi terhadap batas yang sudah tidak berlaku. Tangani setiap status, bukan hanya Active. Order yang ditolak karena status pasar bukan bug pada order Anda — itu pasar yang memberi tahu Anda apa yang sedang diterimanya. Memperlakukan PostOnly, ReduceOnly, dan Paused sebagai hal yang berbeda adalah pembeda antara integrasi yang menurun mutunya dengan anggun dan integrasi yang mencoba ulang sampai membentur tembok.Pengumuman
Aliran pengumuman dimulai pada testnet publik, 20 September 2026. Sampai saat itu, pasar di testnet privat dilisting dan diubah tanpa pemberitahuan, karena tidak ada yang bernilai di sana.
Langkah berikutnya
Pasar
Apa saja isi spesifikasi kontrak.
Perubahan aturan
Masa pemberitahuan dan bagaimana perubahan mulai berlaku.
Pengurutan transaksi
Mengapa operasi sistem berjalan di urutan teratas blok.
Changelog protokol
Catatan bertanggal tentang apa saja yang sudah dirilis.