Mi posición ganadora fue cerrada

Si una posición con beneficios se cerró sin que tú la cerraras y sin que te liquidaran, casi con seguridad fue desapalancamiento automático (ADL). Es el mecanismo menos intuitivo de cualquier exchange de perpetuos, así que conviene entender por qué existe, y no solo que ocurrió.

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Por qué existe

Toda posición tiene una contraparte. Cuando un trader es liquidado y el mercado se mueve tan rápido que cerrar su posición cuesta más que el margen que la respalda, la pérdida no desaparece: alguien la absorbe. El orden de absorción: Primero el libro. La posición se cierra contra la liquidez que hay en el libro, con el precio de bancarrota como límite. Después el fondo de seguro, que se nutre de las penalizaciones de liquidación precisamente para esto. Después el ADL, solo si el fondo de seguro no da para cubrirlo. El protocolo cierra al precio de bancarrota a los traders con beneficios del lado contrario para cuadrar las cuentas. La alternativa es la socialización de pérdidas (que toda cuenta de la plataforma sufra un recorte) o que la plataforma cargue con un déficit sin colateral. El ADL concentra el coste en las posiciones que ganaron con ese mismo movimiento, en lugar de repartirlo entre quienes no tuvieron nada que ver.

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Por qué te seleccionaron

El ADL funciona con una cola ordenada. Tu lugar en ella se calcula así: $$\text{puntuación ADL} = \text{P\&L no realizado \%} \times \text{apalancamiento efectivo}$$ Ambos términos se evalúan al precio de bancarrota. Las puntuaciones más altas se desapalancan primero. Lee la fórmula así: las posiciones más rentables y más apalancadas van primero. Que te desapalanquen indica que estabas en el lado correcto de un movimiento violento y con mucho apalancamiento: justo la posición que ganó con el déficit que se estaba generando. Reducir el apalancamiento baja la puntuación y te mueve hacia atrás en la cola. Es la única palanca que controlas.

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Qué significa para tu dinero

Conservas el beneficio hasta el precio de bancarrota. El ADL no es una penalización y no lleva comisión. Se te cierra a un precio definido, no a uno arbitrario. Pierdes la posición, no las ganancias. Lo que cedes es el beneficio que habrías obtenido si hubiera seguido abierta. Puedes volver a abrirla. Nada te impide volver a tomar la posición: al precio actual, con el libro actual.

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Cómo saber que fue ADL

Order History (historial de órdenes) muestra el cierre con su motivo, distinto de una ejecución ordinaria o de una liquidación. Trade History (historial de operaciones) muestra el precio de ejecución, que debería ser el precio de bancarrota de la cuenta que se cerró contra ti. Si una posición se cerró y no encuentras ninguna orden tuya que lo explique, compruébalo ahí antes de dar por supuesto que fue un error.

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Reducir tu exposición al ADL

Usa menos apalancamiento. Baja tu puntuación ADL directamente, y es todo lo que está en tu mano. Toma beneficios por partes. Una posición cerrada parcialmente realiza ganancias que el ADL ya no puede quitarte. Vigílalo en mercados volátiles. El ADL se vuelve probable justo cuando un mercado se ha movido mucho y rápido: las mismas condiciones que hicieron rentable la posición.

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