A posição com lucro foi fechada

Se uma posição com lucro fechou sem que a tenha fechado e sem que tenha havido liquidação, foi quase de certeza desalavancagem automática — ADL. É o mecanismo menos intuitivo de qualquer exchange de perpétuos, por isso vale a pena perceber porque é que existe, e não apenas que aconteceu.

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Porque é que existe

Todas as posições têm uma contraparte. Quando um trader é liquidado e o mercado se move tão depressa que fechar-lhe a posição custa mais do que a margem que a suporta, a perda não desaparece — alguém a absorve. A ordem de absorção: Primeiro o livro. A posição é fechada contra a liquidez em livro, limitada pelo preço de falência. Depois o fundo de seguro, alimentado pelas penalizações de liquidação precisamente para isto. Depois o ADL, apenas se o fundo de seguro não chegar. Os traders com lucro do lado contrário são fechados ao preço de falência para equilibrar as contas. A alternativa é a socialização de perdas — um corte aplicado a todas as contas da plataforma — ou a plataforma a arrastar um défice sem colateral. O ADL concentra o custo nas posições que ganharam com o mesmo movimento, em vez de o espalhar por quem não teve nada a ver com isso.

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Porque a sua posição foi selecionada

O ADL funciona através de uma fila ordenada. O seu lugar na fila é dado por: $$\text{pontuação ADL} = \text{P\&L não realizado \%} \times \text{alavancagem efetiva}$$ Ambos os termos são avaliados ao preço de falência. As pontuações mais altas são desalavancadas primeiro. A fórmula lê-se assim: as posições mais lucrativas e mais alavancadas vão primeiro. Ser desalavancado é sinal de que estava do lado certo de um movimento violento, com muita alavancagem — que é exatamente a posição que ganhou com o défice que se criou. Reduzir a alavancagem baixa a sua pontuação e fá-lo descer na fila. É a única alavanca que controla.

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O que isto significa para o seu dinheiro

Fica com o lucro até ao preço de falência. O ADL não é uma penalização e não tem comissão. O fecho é feito a um preço definido, não a um preço arbitrário. Perde a posição, não os ganhos. O que fica por ganhar é o lucro que teria feito se ela tivesse ficado aberta. Pode reabrir. Nada o impede de voltar a assumir a posição — ao preço atual, com o livro atual.

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Como saber que foi ADL

O Order History (histórico de ordens) mostra o fecho e o respetivo motivo, distinto de uma execução normal ou de uma liquidação. O Trade History (histórico de transações) mostra o preço de execução, que deve ser o preço de falência da conta que está a ser fechada contra si. Se uma posição fechou e não encontra nenhuma ordem sua que lhe corresponda, verifique aí antes de assumir que houve um erro.

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Reduzir a sua exposição ao ADL

Use menos alavancagem. Baixa diretamente a sua pontuação ADL e é a totalidade do que controla. Realize lucros por partes. Uma posição parcialmente fechada realiza ganhos que o ADL já não pode retirar. Esteja atento em mercados voláteis. O ADL torna-se provável exatamente quando um mercado se moveu muito e depressa — as mesmas condições que tornaram a sua posição lucrativa.

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Para onde ir a seguir