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A Intention Exchange negoceia contratos perpétuos — contratos que seguem o preço de um ativo sem nunca expirar. Abre uma posição, que ganha ou perde à medida que o preço se move, e mantém-na enquanto o seu colateral a suportar. Esta secção documenta cada mecanismo com precisão. Esta página é o mapa.

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O que distingue um contrato perpétuo

Um contrato de futuros tradicional tem uma data de liquidação financeira, e é essa data que força o seu preço de volta ao ativo subjacente. Um perpétuo não tem essa data, por isso precisa de outro mecanismo: o funding, um pagamento recorrente entre posições longas e curtas que faz o lado mais concorrido pagar ao outro. Do facto de nunca expirar decorrem mais duas consequências: Deposita margem, não o valor total. O valor nocional de uma posição excede em muito o colateral que a suporta. Isso é alavancagem, e é por isso que uma posição pode ser fechada contra a sua vontade. A sua posição é valorizada continuamente. Não pela última transação, mas por um preço de marcação construído para ser difícil de empurrar. É esse número que determina o seu P&L não realizado e se mantém a posição.

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A vida de uma posição

Modo de margem · alavancagempor mercado · por conta
Antes de abrir
Margem inicial verificadaantes de a ordem ser aceite
Tipo de ordem · tamanho · preçoa limitada fica, a de mercado consome
Para abrir
Cruzada contra o livropreço primeiro, depois posição no bloco
Take-profit · stop-loss
juntar margem · alteraropcional, quando quiser
Enquanto a detém
Marcação contínua
funding no horário previstoo rácio move-se com a marcação
Fecha ou inverteao preço que escolher
Fecha
Liquidação → seguro → ADLse o colateral cair abaixo da manutenção
O utilizador
O protocolo
Antes de abrir, duas definições decidem como o seu colateral se comporta: o modo de margem — se esta posição partilha colateral com as suas restantes ou tem o seu próprio — e a alavancagem, que fixa quanta margem a posição exige. Para abrir, submete uma ordem. Uma ordem limitada indica um preço e espera; uma ordem de mercado consome o que o livro oferece agora, limitada pela proteção de slippage. Se a ordem for grande face ao livro, dividi-la no tempo ou no preço costuma custar menos do que executá-la de uma só vez. Enquanto a mantém, a posição é marcada continuamente, o funding é acertado no horário previsto e o seu rácio de utilização da margem move-se com o preço. As ordens protetoras — take-profit e stop-loss — podem fechá-la automaticamente nos níveis que definir. Fecha quando decide fechá-la, ou quando o protocolo o faz. Se a sua margem se esgotar, entra a liquidação forçada; em condições extremas, em que o livro e o fundo de seguro não conseguem absorver a perda, a desalavancagem automática alcança posições lucrativas do outro lado.

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O que aqui é diferente

Quase tudo o que está acima é verdade em qualquer plataforma de perpétuos. Três coisas não são. O matching e a compensação são execução da cadeia. As ordens cruzam-se, a margem é verificada e as posições são compensadas dentro do protocolo, sobre uma ordenação confirmada pelo consenso. Não há um motor de matching a correr noutro sítio e a reportar resultados. Ver a arquitetura. A prioridade dentro de um bloco é fixada pelo protocolo. Os cancelamentos executam antes das ordens agressoras e as liquidações resolvem-se antes do fluxo discricionário — independentemente de quem está mais perto de um validador. A latência deixa de decidir resultados dentro de um bloco. Ver Sequenciação de transações. Os preços que governam a sua posição são certificados no bloco que os utiliza. Não há um ciclo de oráculo separado com que competir. Ver Preço do índice.

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Por onde começar

Mercados

O que está listado, e a especificação por trás de cada contrato.

Tipos de ordem

Limitadas, de mercado, validade e os sinalizadores que restringem uma ordem.

Modos de margem

Margem cruzada e isolada, One-Way e Hedge.

Liquidações

O que é avaliado, quando, e o que acontece primeiro.
Os contratos perpétuos são instrumentos alavancados. Pode perder a totalidade da sua margem e, em condições extremas, as posições podem ser fechadas a preços muito afastados daqueles que esperava. Leia as Advertências de risco antes de negociar com capital que não possa dar por perdido.