PreçoLimitada — indica o pior preço que aceitaDe mercado — percorre o livro, com limite protetor
Validade da ordemGTC fica em livro · IOC cancela o restoFOK é tudo ou nada · post-only é rejeitada se consumisse
SinalizadoresReduce-only — a ordem só pode encolher uma posiçãoNunca abre uma posição e nunca a inverte
A sua ordem
As três são independentes: qualquer preço com qualquer validade, com ou sem o sinalizador.
Limitada ou de mercado
Uma ordem limitada indica o pior preço que aceita. Uma compra executa a esse preço ou melhor; uma venda a esse preço ou melhor. Controla o preço ao detalhe e não sofre slippage — em troca de não ter garantia nenhuma de execução. Se o mercado nunca chegar ao seu preço, a ordem fica simplesmente à espera. Uma ordem limitada que não atravessa o livro fica lá colocada, o que lhe dá o estatuto de maker e a comissão de maker, mais baixa do que a de taker. Ver Comissões. Uma ordem de mercado dá prioridade à execução em vez do preço. Percorre o lado oposto do livro, a partir do topo do livro (os melhores preços de compra e venda) para dentro, até o seu tamanho estar executado. O que chega de facto ao motor de matching não é uma ordem de mercado sem limites. É convertida numa ordem limitada com um limite de preço protetor derivado da sua tolerância de slippage, da banda de preços do mercado e da profundidade que o seu tamanho consumiria. É por isso que uma ordem de mercado pode voltar parcialmente executada — o limite foi atingido. Ver Ordens de mercado e proteção de slippage.Validade da ordem
A validade responde a uma pergunta: o que acontece à parte da minha ordem que não executa agora?
Só uma se aplica a cada ordem.
GTC — good till cancelled — é a predefinição das ordens colocadas no livro. Não literalmente para sempre: as ordens têm um tempo de vida máximo, para que o livro não acumule ordens abandonadas indefinidamente.
IOC consome o que o livro oferece ao seu preço e cancela o resto. Uma compra de 15 contra 10 disponíveis executa 10 e cancela 5.
FOK é tudo ou nada. A mesma ordem executa 0 — como não há 15 disponíveis, nada executa. Use-a quando uma posição parcial é pior do que nenhuma: montar as pernas de um spread, ou qualquer estratégia em que meia execução o deixa exposto em vez de posicionado.
Post-only (apenas maker) garante o estatuto de maker. Se a ordem atravessasse o livro e consumisse liquidez, é rejeitada em vez de executada. É assim que os market makers garantem que nunca pagam por acidente a comissão de taker.
Sinalizadores
Reduce-only (apenas redução) garante que a ordem só pode encolher uma posição, nunca abrir nem inverter uma. É verificado na submissão e reimposto à medida que a sua posição muda, e não reserva margem. Ver Reduce-only.Ordens condicionais
Tudo o que está acima descreve ordens que ficam vivas no momento em que são aceites. Uma ordem condicional é diferente: fica fora do livro a vigiar um preço e só se torna uma das ordens acima quando o seu preço de ativação é atingido. Isso inclui o take-profit e o stop-loss, que são ordens condicionais destinadas a proteger algo que já detém. Ver Ordens condicionais e Take-profit e stop-loss.Escolher
O erro caro mais frequente é uma ordem de mercado grande face à profundidade visível. O preço no topo do livro é o que vê; o preço médio de execução é o que obtém, e a diferença cresce com o tamanho. Verifique a profundidade antes de submeter, ou divida a ordem.
Para onde ir a seguir
Ordens condicionais
Ordens que esperam por um preço antes de ficarem vivas.
Ordens de mercado
Como é derivado o limite protetor de uma ordem de mercado.
Livro de ordens
Ler a profundidade antes de decidir como submeter.
Alterar ordens
Mudar uma ordem viva, e o que isso custa em posição na fila.