A especificação do contrato
Duas especificações que vale a pena verificar antes de negociar um mercado que ainda não negociou: a tabela de escalões de alavancagem, porque determina a sua distância até à liquidação à medida que a posição cresce, e o intervalo e os tetos de funding, porque determinam o custo de manter a posição.
Classes de ativos
O kernel não distingue subjacentes. Um perpétuo sobre um ativo cripto, uma ação tokenizada, um índice ou uma matéria-prima é o mesmo objeto para o pipeline de matching, margem, funding e liquidação. O único requisito é uma fonte de índice definida e uma especificação listada. Isso faz da superfície de ativos uma questão de listagem e não uma questão de arquitetura:- Perpétuos de cripto. Contratos com margem em USDC sobre os principais ativos, ativos de média capitalização e ativos de cauda longa, mais contratos pré-mercado para tokens recém-lançados.
- Perpétuos sobre ativos do mundo real tokenizados. Contratos que referenciam ações, índices e matérias-primas tokenizados. O modelo de execução é o mesmo; diferem na composição do índice, no comportamento face ao calendário de negociação e nos parâmetros de risco.
Os perpétuos sobre RWA introduzem duas mecânicas que os perpétuos de cripto não têm: plataformas de referência que encerram, e fontes de índice cuja cadência de atualização difere da cadência dos blocos. O tratamento de saltos de preço, o tratamento do funding em sessões encerradas e a continuidade do índice fazem parte de cada especificação de contrato e são documentados por listagem.
Contratos pré-mercado
Um contrato pré-mercado negoceia um ativo antes de este ter um mercado spot líquido — um token antes da listagem, ou uma ação antes da sua oferta. Estes carregam um risco materialmente diferente. O preço do índice tem menos fontes e mais fracas, o que significa que é mais fácil de mover e mais propenso a saltos. As especificações refletem isso: alavancagem mais baixa, tetos de funding mais largos e limites de posição mais apertados do que num mercado estabelecido.Ler dados de mercado
Tudo o que está acima é consultável. A lista de mercados, cada especificação e o estado atual — profundidade do livro de ordens, preços de marcação e do índice, taxas de funding e open interest (posições em aberto) — estão disponíveis por REST e WebSocket. Ver Programadores. Dois hábitos que vale a pena incorporar em qualquer integração: Leia as especificações em vez de as fixar no código. Os tick sizes, os escalões de alavancagem e os tetos de funding mudam, e um cliente com uma cópia desatualizada vai submeter ordens que a rede rejeita — ou dimensionar posições contra limites que já não se aplicam. Preveja o aparecimento de mercados novos. As listagens são operações do protocolo. Um cliente que enumera os mercados no arranque e nunca mais o faz perde silenciosamente tudo o que for listado depois disso.Listagens e alterações
Listar um mercado, retirar um da listagem e alterar parâmetros de risco são operações de sistema executadas no protocolo sob governação, no topo da prioridade do bloco. Por serem on-chain, uma alteração de parâmetro é observável num bloco concreto, em vez de anunciada e aplicada de forma opaca. Os anúncios e os prazos de pré-aviso para alterações que afetem posições abertas são publicados em Programas.Para onde ir a seguir
Precisão
Tick size, lot size e as regras de arredondamento por trás deles.
Alavancagem
Como as tabelas de escalões definem a alavancagem máxima e a margem de manutenção.
Preço do índice
Como o índice de um mercado é construído a partir das suas fontes.
Limites de posição
Tetos de concentração por mercado.