Reduce-only

Reduce-only (apenas redução) é um sinalizador que se associa a uma ordem. Garante que a ordem só pode diminuir uma posição existente — nunca abrir uma nova, nunca aumentar uma, nunca passar a conta para o outro lado. A falha que evita é específica e cara. Coloca uma venda para fechar uma posição longa. Antes de ela executar, a longa fecha-se por outra via — dispara um stop, corre uma liquidação, fecha-a à mão. A venda passa a ser uma ordem para abrir uma posição curta. Sem o sinalizador, executa, e fica com uma posição curta que nunca pretendeu deter, descoberta mais tarde.

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Verificações na submissão

Uma ordem com o sinalizador é rejeitada de imediato se qualquer uma das condições seguintes se verificar: No modo One-Way a regra de direção é simples: as posições longas só aceitam vendas, as curtas só compras. No modo Hedge é por lado — com apenas uma posição longa aberta, uma compra reduce-only é rejeitada, porque não há nenhuma posição curta para fechar.

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Ordem a ordem, não o total

A verificação de tamanho aplica-se a cada ordem individualmente, não à soma das ordens reduce-only. É intencional. Pode ter várias ordens reduce-only em livro a preços diferentes cuja soma excede a posição — uma forma comum e legítima de escalonar uma saída, porque só espera que algumas executem. O que impede a redução excessiva não é a aritmética no momento da submissão, mas o que acontece a seguir.

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Corte automático

Sempre que a sua posição encolhe de facto, o protocolo reavalia todas as ordens reduce-only desse lado. Se a soma passar a exceder a posição, as ordens são cortadas para caber. É isto que faz a garantia aguentar sob qualquer sequência de acontecimentos. Não importa como a posição encolheu — uma execução, um stop, uma liquidação, uma desalavancagem. No momento em que encolhe, as ordens que estão em livro contra ela são ajustadas à medida, e o total que pode executar nunca excede a posição detida. As ordens condicionais já ativadas que tenham o sinalizador contam para o total. As ordens comuns que por acaso estejam na direção de fecho não contam — uma ordem sem o sinalizador não é uma promessa, e o protocolo não a trata como tal.

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Não é reservada margem

Uma ordem reduce-only não reserva margem e é aceite mesmo com o saldo disponível a zero. Isto conta sobretudo na situação exata em que faz falta. Uma conta perto da liquidação não tem margem livre e, se fechar exigisse reservar alguma, não poderia colocar a ordem que a salvaria. Como a ordem só pode reduzir risco, exigir colateral para a colocar seria ao contrário.

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Onde é usado

• Manualmente, quando quer fechar e quer a certeza de que a ordem não pode fazer mais nada.
• Nas ordens de take-profit e stop-loss, que são reduce-only por natureza — uma ordem protetora capaz de abrir uma posição seria uma armadilha.
• Nas estratégias automatizadas, onde o sinalizador é a diferença entre uma estratégia que sai de forma limpa e outra que inverte em silêncio depois de um fecho inesperado.

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Para onde ir a seguir