部位限額

任何單一帳戶都不能在一個市場中持有無限份額。限額作用於你在某一側的部位加上未成交訂單，一旦觸及，任何會增加該側曝險的新訂單都會被拒絕。 平倉從不受限。限額約束的是你能累積多少風險，而不是你脫身的能力。

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為什麼集中度才是風險

一個市場的未平倉合約量大部分由單一帳戶持有，就有一種特定的失效模式。那個部位一旦被強制平倉，對手側沒有任何人大到足以吸收它——訂單簿接不住，保險基金被抽乾，缺口傳導到自動減倉，於是有些交易者什麼錯都沒犯，獲利部位卻被平掉。 限額的作用，就是不讓一個帳戶的失敗變成所有人的失敗。

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上限如何計算

$$\text{上限} = \max\!\left(\text{市場 OI} \times \theta,\; \text{基礎限額}\right)$$ 兩個組成部分，取較大者。 份額門檻把你的上限與市場的實際規模掛鉤。未平倉合約量更大的市場能吸收更大的部位，因此也允許更大的部位。 基礎限額是一個固定下限。沒有這個下限，市場剛上線、幾乎沒有未平倉合約量時，上限會接近於零——沒人能建倉，未平倉合約量也就永遠長不起來。這個下限讓市場得以冷啟動。 兩項都是按市場設定的參數，基礎限額則按各市場的深度縮放：越深的市場，下限越高。 把基礎限額寫作 $B$、份額門檻寫作 $\theta$，轉折點落在市場未平倉合約量達到 $B / \theta$ 的地方： 所以在年輕的市場上，你的上限是平的，相對訂單簿還算寬裕；在成熟的市場上，上限跟著市場自己的規模走。

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你可以同時掛著多少筆訂單

部位規模有上限，訂單筆數也有。這個限額按帳戶計算，而且會隨著你變動： $$\text{最大未成交訂單數} = \min\!\left(50 + \frac{\text{帳戶餘額}}{50},\; 1{,}000 + \frac{\text{累計成交量}}{5{,}000{,}000},\; 5{,}000\right)$$ 兩項都以美元計。一個持有 1,000 USDC、沒有任何歷史的新帳戶拿到 70；早期由餘額項說了算，隨著你開始交易，成交量項接管，而不論如何，5,000 就是硬上限。 還有一條規則常常絆倒跑自動化策略的人：手上一旦已經掛著 1,000 筆訂單，被歸類為受限的訂單類型——只減倉和條件單都在其中——會被拒絕，而且給的是一個專屬的拒絕理由；一般訂單則仍然照常接受，直到你的上限為止。用意是：靠鋪滿訂單簿的策略，不能把平倉所仰賴的那份額度用光。

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什麼被計入

部位與未成交訂單一起算。 會增加你部位的掛單計入限額，因為限額如果忽略掛單，就可以靠「先掛單再等待」繞過去。 分側計算。 多頭與空頭曝險分別度量。 跨子帳戶合併。 同一所有者名下的子帳戶會被合併計算。把部位拆到多個子帳戶不會抬高上限——從市場的角度看集中度完全一樣，而限額存在的意義正是防止集中。 市場未平倉合約總量包含雙邊。 分母是整個市場，不是其中一側。

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觸及限額時會發生什麼

訂單只要會把你推過上限，提交時就會被拒絕，並給出明確原因。減少曝險的訂單永遠會被接受。 你的上限不是固定的。市場未平倉合約量增長，上限跟著上升；未平倉合約量急劇收縮時，已有部位可能高過已經下降的上限。不會因此強制平掉任何部位——只是在回到上限之下以前，你無法加倉。

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讀取即時數值

這一頁上的每個數字都是鏈上的按市場配置，不是協議的常數。驅動這些數字的參數： 這些參數發布在各自的合約規格中，也可以從鏈上讀取。把它們寫死的串接，遲早會算出一個網路並未採用的數字——參見開發者。

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