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Intention Exchange 交易的是永續合約——追蹤某項資產價格、但永不到期的合約。你建立部位，價格波動帶來損益，只要擔保品撐得住，你就可以一直持有。 本章逐項精確說明每種機制。本頁是這張地圖。

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永續合約特殊在哪裡

傳統期貨合約有交割日，正是這個日期把價格拉回標的。永續合約沒有這個日期，因此需要另一套機制：資金費率——多頭與空頭之間定期互付的款項，讓擁擠的一方向另一方付錢。 永不到期還帶來另外兩個後果： 你繳的是保證金，不是全額。 部位的名目價值遠高於背後的擔保品。這就是槓桿，也是部位可能違背你的意願被平掉的原因。 你的部位隨時都在重新估值。 依據的不是最後一筆成交價，而是刻意做得難以推動的標記價格。這個數字決定你的未實現損益，也決定你能否保住部位。

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部位的一生

保證金模式 · 槓桿按市場 · 按帳戶
開倉之前
檢查起始保證金在訂單被接受之前
訂單類型 · 數量 · 價格限價單掛著等，市價單直接吃
開倉
在訂單簿上撮合先看價格，再看區塊內位置
停利 · 停損
追加保證金 · 改單隨時可用，不是必選
持有期間
持續標記
資金費按時結算保證金使用率隨標記價格變動
你平掉或反手價格由你決定
平倉
強平 → 保險基金 → 自動減倉淨擔保品低於維持保證金時
你
協議
開倉之前，兩項設定決定你的擔保品如何運作：保證金模式——這個部位是與你的其他部位共用擔保品，還是獨立持有——以及槓桿，決定這個部位需要佔用多少保證金。 開倉時，你提交一筆訂單。限價單指定價格並等待；市價單吃掉訂單簿此刻提供的流動性，並受滑價保護約束。訂單相對訂單簿偏大時，按時間或價格拆開，通常比一口氣吃掉便宜。 持有期間，部位持續標記，資金費率按時結算，你的保證金使用率隨價格變動。保護性訂單——停利與停損——可以在你設定的價位自動平倉。 平倉可能是你自己平，也可能是協議來平。保證金一旦耗盡，強制平倉接管；極端情況下訂單簿與保險基金都吸收不了虧損，自動減倉就會觸及對手側的獲利部位。

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這裡有什麼不同

上面絕大部分內容對任何永續合約交易場所都成立。有三點不成立。 撮合與清算就是鏈上執行。 訂單撮合、保證金檢查、部位清算都在協議內部完成，依據的是共識已經確定的排序。沒有另一處跑著撮合引擎、再把結果報回來這回事。參見架構。 區塊內的優先級由協議固定。 撤單先於主動吃單執行，強制平倉先於自主交易流處理——與你離驗證者多近無關。區塊之內，延遲不再決定結果。參見交易排序。 決定你部位的那些價格，就在使用它們的那個區塊裡完成認證。 沒有另一個獨立的預言機週期可供搶先交易。參見指數價格。

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從哪裡開始

市場

上線了哪些合約，以及每份合約背後的規格。

訂單類型

限價、市價、訂單有效期，以及約束訂單行為的旗標。

保證金模式

全倉與逐倉，單向與雙向。

強制平倉

評估什麼、何時評估，以及什麼先發生。
永續合約是槓桿工具。你可能損失全部保證金；極端條件下，部位可能在遠離你預期的價格被平掉。拿你承受不起的資金去交易之前，先讀風險揭露。