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Diese Seite richtet sich an Trader, die verstehen wollen, warum eine Position liquidiert wurde. Die kurze und ehrliche Antwort lautet: Eine Liquidation ist fast immer das mechanische Ergebnis der Maintenance-Margin-Regeln, angewandt auf den Mark-Preis, und die Erzählung von der „unfairen Liquidation“ löst sich meist auf, sobald der Trader die genauen Eingaben ansieht. Arbeiten Sie die folgenden Abschnitte durch, bevor Sie ein Ticket eröffnen.

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Was eine Liquidation auslöst

Eine Position wird liquidiert, wenn der Kontowert unter die für ihre aktuelle Größe erforderliche Maintenance Margin fällt, gemessen am aktuellen Mark-Preis. Die genaue Bedingung beschreibt die Seite Liquidationen. Zwei Punkte verdienen Betonung:
  • Der Auslöser verwendet den Mark-Preis, nicht den letzten Handelspreis. Warum, steht unter Mark-Preis. Das ist wichtig, weil ein einzelner Docht im Orderbuch im Chart dramatisch aussehen kann, ohne den Mark-Preis weit genug zu bewegen, um irgendjemandes Margin zu verletzen.
  • Die Maintenance Margin hängt von der Größenstufe der Position ab. Größere Positionen verlangen mehr Margin, und die Stufenleiter ist auf der Seite Hebel dokumentiert. Eine Position, die bei einer bestimmten Größe sicher besichert war, kann nach dem Aufstocken unterbesichert sein – auch ohne Kursbewegung.

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Wie die Liquidation abläuft

Die Liquidation ist kein Bot, der im Nachhinein reagiert. Sie ist eine Zustandsmaschine des Protokolls, die atomar mit dem Matching innerhalb derselben Blockproduktionsschleife läuft. Den Mechanismus beschreibt die Seite Clearingstelle. Die Folge für Nutzer: Es gibt kein „Wettrennen“ darum, wer Sie liquidiert, und kein externer Keeper kassiert eine Prämie, die das Protokoll selbst hätte vereinnahmen können. Alles passiert deterministisch im IntentionKernel. Wird eine Margin-Verletzung erkannt, versucht die Engine, die Position gegen das Buch glattzustellen. Ist das Buch zu dünn, um die Glattstellung zu einem akzeptablen Preis aufzunehmen, springt der Versicherungsfonds ein. Ist die Lage so ernst, dass der Versicherungsfonds aufgezehrt würde, greift Auto-Deleveraging – siehe ADL –, und Positionen von Gegenparteien werden zu einem definierten Preis zugeteilt.

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Das Liquidationsereignis lesen

Jede Liquidation erzeugt ein strukturiertes Ereignis, das mindestens Folgendes enthält:
  • Konto und Position, die die Margin verletzt haben.
  • Den Mark-Preis im Moment der Verletzung.
  • Die Margin-Stufe, die galt und die Maintenance-Anforderung bestimmt.
  • Die geschlossene Größe und den Ausführungspreis der Glattstellung, einschließlich der Angabe, ob sie über das Buch, den Versicherungsfonds oder ADL lief.
  • Das Delta des Versicherungsfonds, falls vorhanden.
Wenn Sie eine Liquidation für falsch halten, schauen Sie zuerst auf diese fünf Felder. In der großen Mehrheit der Fälle stimmt der Mark-Preis auf der genannten Blockhöhe mit dem überein, was der aggregierte Oracle gemeldet hat, und die Margin-Anforderung für Ihre Positionsgröße war genau die, die die Stufenleiter nennt. Dann ist die Liquidation kein Fehler und kein Support-Fall – sie ist die Folge der Risikoparameter, die Sie beim Eröffnen der Position akzeptiert haben.

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Wann es tatsächlich ein Support-Fall ist

Es gibt einige Situationen, in denen ein Ticket angebracht ist:
  • Die Oberfläche zeigt einen anderen Mark-Preis als das Ereignis. Das kann eine Verzögerung der Oberfläche und kein Fehler der Engine sein, ist aber eine Nachfrage wert.
  • Die Liquidation feuerte zu einem Mark-Preis, den der aggregierte Oracle in diesem Block nicht erreicht hat.
  • Die gemeldete Margin-Stufe passt nicht zur Stufenleiter in der Dokumentation.
  • Das Delta des Versicherungsfonds passt nicht zum Ausführungspreis der Glattstellung.
Schreiben Sie in diesen Fällen an contact@intention.xyz – mit der Positionsadresse, der Blockhöhe des Ereignisses, den Feldern des Ereignisses selbst und einem Screenshot, der die Abweichung zeigt.

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Wann es kein Support-Fall ist

Wenn Ihre Position liquidiert wurde, weil der Mark-Preis gelaufen ist und Ihre Maintenance Margin verletzt wurde, lautet die Antwort nicht „der Support kann das zurücknehmen“. Kein Support-Team irgendwo kann einen finalisierten Zustandsübergang auf der Chain rückgängig machen. Was das Team tun kann: Es geht die Rechnung mit Ihnen durch und bestätigt, dass das Protokoll getan hat, was es tun sollte – was oft die unangenehme Antwort ist.