리듀스 온리

리듀스 온리는 주문에 붙이는 플래그입니다. 그 주문이 기존 포지션을 줄이는 일만 할 수 있게 보장합니다. 새로 열지도, 늘리지도, 반대 방향으로 뒤집지도 못합니다. 이 플래그가 막는 실패는 구체적이고 비쌉니다. 롱을 닫으려고 매도 주문을 냅니다. 체결되기 전에 그 롱이 다른 경로로 닫힙니다. 스톱이 트리거되거나, 청산이 실행되거나, 직접 닫는 경우입니다. 이제 그 매도는 숏을 새로 여는 주문입니다. 플래그가 없으면 그대로 체결되고, 보유할 생각이 전혀 없던 숏을 한참 뒤에야 발견하게 됩니다.

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제출 시점의 검사

플래그가 붙은 주문은 다음 중 하나라도 해당하면 곧바로 거부됩니다. 단방향 모드에서 방향 규칙은 간단합니다. 롱 포지션은 매도만, 숏 포지션은 매수만 받습니다. 헤지 모드에서는 방향별로 적용됩니다. 롱만 보유한 상태에서 낸 리듀스 온리 매수는 거부됩니다. 닫을 숏이 없기 때문입니다.

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합계가 아니라 개별 주문

수량 검사는 리듀스 온리 주문의 합계가 아니라 주문 하나하나에 적용됩니다. 의도된 설계입니다. 합산 수량이 포지션을 넘는 리듀스 온리 주문 여러 개를 서로 다른 가격에 대기시켜 둘 수 있습니다. 일부만 체결될 것을 전제로 종료를 사다리처럼 깔아 두는, 흔하고 정당한 방식입니다. 과도한 축소를 막는 것은 제출 시점의 산술이 아니라 그다음에 일어나는 일입니다.

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자동 축소

포지션이 실제로 줄어들 때마다 프로토콜은 그 방향의 리듀스 온리 주문을 모두 다시 평가합니다. 합산 수량이 포지션을 넘어서면 대기 주문을 포지션에 맞게 축소합니다. 어떤 사건 순서에서도 이 보장이 유지되는 이유가 여기 있습니다. 포지션이 어떤 방식으로 줄었는지는 상관없습니다. 체결이든, 스톱이든, 청산이든, 디레버리징이든 같습니다. 줄어드는 순간 그에 걸려 있던 대기 주문이 다시 정렬되고, 실행될 수 있는 합계는 보유량을 결코 넘지 않습니다. 플래그가 붙은 채 트리거된 조건부 주문은 합계에 포함됩니다. 우연히 종료 방향에 놓였을 뿐인 일반 주문은 포함되지 않습니다. 플래그 없는 주문은 약속이 아니고, 프로토콜도 약속으로 취급하지 않습니다.

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증거금을 잡아 두지 않습니다

리듀스 온리 주문은 증거금을 잡아 두지 않으며, 가용 잔고가 0이어도 접수됩니다. 이 성질은 정말로 필요해지는 상황에서 가장 크게 작동합니다. 청산이 임박한 계정에는 여유 증거금이 없고, 닫는 데에도 증거금을 잡아 둬야 한다면 스스로를 구할 주문을 낼 수 없게 됩니다. 이 주문은 리스크를 줄이는 일만 하므로, 주문을 내는 데 담보를 요구하는 것은 앞뒤가 뒤바뀐 일입니다.

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쓰이는 곳

• 수동으로. 닫으려는 의도가 분명하고, 그 주문이 다른 일은 할 수 없다는 확신이 필요할 때 씁니다.
• 테이크 프로핏과 스톱 로스 주문에서. 본디 리듀스 온리입니다. 포지션을 열 수도 있는 보호 주문은 그 자체가 함정이기 때문입니다.
• 자동화 전략에서. 이 플래그가 깔끔하게 빠져나오는 봇과 예기치 않은 종료 뒤에 조용히 방향을 뒤집는 봇을 가릅니다.

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