파라미터
기간과 간격에서 다음이 정해집니다.
슬라이스는 시작과 동시에 한 번, 이후 각 간격마다, 그리고 구간의 마지막에 한 번 더 실행됩니다.
시작 전 검사
지정한 대로 완료될 가능성이 없는 TWAP은 처음부터 거부됩니다.- 각 슬라이스가 유효한 주문이 될 만큼 커야 합니다. 총 수량을 일정에 나눈 값이 마켓의 최소 수량 아래로 내려갈 수 없습니다
- 각 슬라이스가 마켓의 최대 주문 수량을 넘지 않아야 합니다
- 전체 수량이 개시증거금 요건을 충족해야 합니다
- 리듀스 온리라면 총 수량이 현재 포지션을 넘지 않아야 합니다
실행과 따라잡기
각 슬라이스는 3% 슬리피지 상한이 붙은 시장가 주문으로 제출됩니다. 실행이 벽시계가 아니라 온체인에서 구동되므로, 슬라이스는 각 간격이 지난 뒤 첫 블록에 실립니다. 오더북이 얇거나 슬리피지 상한에 닿아 슬라이스가 의도보다 적게 체결되어도 부족분은 사라지지 않습니다. 일정은 지금 있어야 할 지점을 기준으로 진행 상황을 추적합니다. 실제 체결이 그 목표에 뒤처지면 이후 슬라이스를 키워 따라잡습니다.미달 체결
따라잡기
상한을 두는 이유유동성 부족에 점점 더 큰 주문으로 대응하는 전략은 결국 스스로 피하려던 그 충격이 됩니다.목표 = 경과 ÷ 기간 × 총량
슬라이스 여섯 개, 총 6.0 — 3번이 얇은 오더북에서 미달 체결
기본 수량의 3배 — 상한
무작위화
무작위화를 켜면 슬라이스가 서로 같지 않습니다. 각 슬라이스를 내기 전에 전략은 남은 수량의 평균을 계산하고, 그 주위의 안전한 범위 안에서 수량을 고릅니다. 일정한 간격에 일정한 크기로 나가는 슬라이스는 하나의 패턴이고, 주문 흐름의 패턴은 지켜보는 누구에게나 정보가 됩니다. 무작위화는 일정의 총량을 그대로 둔 채 규칙성만 없앱니다. 잔여 수량 계산은 여전히 구속력을 갖습니다. 무작위화는 수량을 변동시킬 뿐, 전략이 총량을 초과하거나 마지막에 잔여분을 남기도록 허용하지 않습니다.TWAP이 맞는 도구일 때
주문이 눈에 보이는 깊이에 비해 크고, 시간 여유가 있으며, 일정 구간의 평균 가격이 받아들일 만한 목표일 때 사용하십시오. 지금 당장 포지션이 필요하다면 쓰지 마십시오. TWAP은 긴급함의 정반대입니다. 특정 가격을 염두에 두고 있을 때도 쓰지 마십시오. TWAP에는 가격 목표가 없고 시간 일정만 있습니다. 즉시성보다 가격이 중요하다면 분할 주문이 가격 구간에 지정가 대기 주문을 깔아 줍니다.다음으로 읽을 문서
분할 주문
시간이 아니라 가격으로 쪼개는 방식.
시장가 주문
각 슬라이스에 적용되는 슬리피지 상한.
오더북
주문이 깊이에 비해 큰지 판단하기.
거래 수수료
모든 슬라이스는 테이커 주문이며 테이커 수수료를 냅니다.