保证金模式

有两项彼此独立的设置，决定你的保证金资产怎么运作。它们常被混淆，因为两者都叫“模式”，但控制的是不同的东西，作用范围也不同。

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保证金模式

全仓保证金把你的账户保证金资产汇到一起，供所有全仓仓位共用。一个仓位的盈利抵掉另一个仓位的亏损，所以账户里同时持有若干互不相关的仓位时，能扛的不利波动比其中任何一个单独扛的都多。代价是：某一个仓位亏得够大，就可能吞掉支撑所有仓位的保证金资产。 逐仓保证金为单个仓位分配一笔固定金额。该仓位的亏损不会超过它的分配额，也波及不到你持有的其他任何东西。代价是它得不到任何援助：这个仓位无法动用别处的盈利，一旦自己的分配额耗尽就会被强平，哪怕你的账户在其他方面完全健康。 保证金模式按市场设定。 你可以在同一个账户里让 BTC 走逐仓、ETH 走全仓。这种组合会形成彼此独立的风险单元——逐仓 BTC 仓位和全仓这一组会被独立评估是否强平，其中一个被强平不会波及另一个。 有些市场是仅逐仓的：默认逐仓，也切不了，因为协议不会让它们的风险碰到共享的保证金资产。

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持仓模式

One-Way（单向） 是每个市场只有一个仓位。持有空头时买入，是减少或者反转这个空头，不是新开一个多头。这是默认设置，对绝大多数人来说也是对的选择——大多数交易者以为正在发生的，本来就是这件事。 Hedge（双向） 允许同一市场同时持有多头和空头，两者分别持有、分别平掉。适用于把两条腿分开处理的策略。 持仓模式按账户设定，不按市场。一切换，所有市场的行为一起变。

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更改模式

这两项更改都要求受影响的范围完全清空——没有未平仓位，也没有任何形式的活动订单。 “清空”比大多数人以为的严格。意思是没有未平仓位、没有挂单、没有条件单、没有止盈止损、也没有只减仓订单——任何可能变成仓位的东西都算。 两项设置的作用范围不同：

• 保证金模式只检查你正在更改的那个市场。其他市场持有什么都不影响。
• 持仓模式要检查账户下的每一个市场，因为它改变的是所有市场的行为方式。

理由很直接：更改要是只生效了一半，按一套规则开出来的仓位就会被另一套规则评估，而这样的结果怎么解释都不对。

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杠杆不一样

与上面两种模式不同，杠杆可以在持有仓位和活动订单时更改。 它按市场设定，更改立即生效。 降低杠杆会抬高你已持有部分的起始保证金要求，所以只有空闲保证金够覆盖重算后的要求时才允许。提高杠杆则受仓位规模档位约束——仓位越大，杠杆上限越低。参见杠杆。

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默认值

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如何选择

全仓——你持有若干仓位，并没有全押在同一个方向上，而且希望它们互相支撑，就用全仓。要明白：其中一个出事，可能吞掉支撑其他仓位的保证金资产。 逐仓——你想给单个仓位的代价设一个硬上限，或者你在跑一个策略，不管账户里发生什么、亏损都必须有界，就用逐仓。 Hedge 模式——只在策略确实需要同时持有两个方向时才用。它把可以被独立强平的对象数量翻了一倍；以为两条腿会互相轧差的交易者，常在这里吃亏。

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