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Dos ajustes independientes deciden cómo se comporta tu colateral. Se confunden a menudo porque a los dos se les llama “modos”, pero controlan cosas distintas y se aplican en ámbitos distintos.

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Modo de margen

El margen cruzado (Cross) agrupa el colateral de tu cuenta entre todas las posiciones cruzadas. El beneficio de una posición compensa la pérdida de otra, así que una cuenta con varias posiciones no correlacionadas aguanta más movimiento adverso del que aguantaría cualquiera de ellas por su cuenta. La contrapartida es que una pérdida lo bastante grande en una posición puede consumir el colateral que sostiene a todas. El margen aislado (Isolated) asigna una cantidad fija a una única posición. La pérdida de esa posición no puede superar su asignación ni alcanzar nada más de lo que tienes. La contrapartida es que no recibe ayuda: la posición no puede recurrir al beneficio de otras y se liquida cuando se agota su propia asignación, aunque tu cuenta esté por lo demás sana.
Vacío significa nada de esto
Una posición abierta
Órdenes en el libro
Órdenes condicionales
Take-profit o stop-loss
Órdenes de solo reducción
Modo de margen — cruzado o aisladosolo comprueba el mercado que cambias
Modo de posición — unidireccional o coberturacomprueba todos los mercados
El apalancamiento no está aquícambia con posiciones y órdenes abiertas
Ámbito vacío — se aplica al momento
Algo en el libro — rechazado con motivo, nada cambia
El modo de margen se fija por mercado. Puedes llevar BTC en aislado y ETH en cruzado en la misma cuenta. Esa combinación crea unidades de riesgo separadas: la posición aislada de BTC y el grupo cruzado se evalúan para liquidación de forma independiente, y que se liquide una no toca a la otra. Algunos mercados son solo aislados. Esos vienen en aislado por defecto y no se pueden cambiar, porque el protocolo no deja que su riesgo llegue al colateral compartido.

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Modo de posición

Unidireccional (One-Way) significa una posición por mercado. Comprar estando corto reduce o invierte la posición corta en lugar de abrir una larga nueva. Es el valor por defecto y la opción correcta para casi todo el mundo: es lo que la mayoría de los traders da por supuesto que ocurre. De cobertura (Hedge) permite mantener a la vez una posición larga y una corta en el mismo mercado, cada una gestionada y cerrada de forma independiente. Útil para estrategias que tratan las dos patas por separado. El modo de posición se fija por cuenta, no por mercado. Cambiarlo altera el comportamiento de todos los mercados a la vez.
En modo de cobertura, una posición larga y una corta en el mismo mercado con margen aislado son dos unidades de riesgo separadas. Cada una tiene su propio margen y su propio precio de liquidación, y una puede liquidarse mientras la otra sobrevive, incluso en casos en los que las dos patas se habían montado para compensarse entre sí.

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Cambiar de modo

Ambos cambios exigen que el ámbito afectado esté completamente vacío: sin posiciones abiertas y sin órdenes activas de ningún tipo.
Cruzado — un fondo compartido
Aislado — asignaciones separadas
Colateral de la cuenta
BTC
ETH
SOL
Lo que gana una compensa lo que pierde otra
Margen A
BTC
Margen B
ETH
Margen C
SOL
La pérdida topa en cada asignación
La contrapartidaUna pérdida lo bastante grande en una posición consume el colateral que sostiene a todas.
La contrapartidaNo recibe ayuda: se liquida al agotar su asignación aunque la cuenta esté sana.
“Vacío” es más estricto de lo que casi nadie espera. Significa ninguna posición abierta, ninguna orden en el libro, ninguna orden condicional, ningún take-profit ni stop-loss y ninguna orden de solo reducción: cuenta cualquier cosa que pueda convertirse en una posición. El ámbito difiere según el ajuste:
  • El modo de margen solo comprueba el mercado que estás cambiando. Los demás mercados pueden tener lo que tengan.
  • El modo de posición comprueba todos los mercados de la cuenta, porque cambia el comportamiento de todos ellos.
La razón es directa: un cambio en pleno vuelo dejaría posiciones abiertas bajo un conjunto de reglas y evaluadas bajo otro, y no hay forma correcta de interpretar el resultado.

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El apalancamiento es distinto

A diferencia de los dos modos anteriores, el apalancamiento sí se puede cambiar con posiciones abiertas y órdenes activas. Es por mercado, y los cambios surten efecto de inmediato. Bajar el apalancamiento eleva el requisito de margen inicial de lo que ya tienes, así que solo se permite cuando dispones de margen libre suficiente para cubrir el requisito recalculado. Subirlo está limitado por el tramo de tamaño de la posición: las posiciones grandes topan en apalancamientos más bajos. Consulta Apalancamiento.

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Valores por defecto

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Cómo elegir

Cruzado si mantienes varias posiciones que no son todas la misma apuesta direccional y quieres que se sostengan entre sí. Ten claro que un fallo en una puede consumir el colateral que hay detrás de las demás. Aislado si quieres un techo duro a lo que puede costarte una posición, o si ejecutas una estrategia cuya pérdida quieres acotar pase lo que pase en el resto de la cuenta. Modo de cobertura solo si una estrategia exige de verdad mantener las dos direcciones. Duplica el número de cosas que pueden liquidarse de forma independiente y es una fuente habitual de sorpresas para traders que esperaban que las patas se compensaran.

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Qué leer a continuación

Apalancamiento

Tramos de tamaño, apalancamiento máximo y ajustes con una posición abierta.

Añadir margen

Aumentar o reducir la asignación de una posición aislada.

Liquidaciones

Cómo el modo de margen determina qué forma una unidad de riesgo.

Inversión rápida

Dar la vuelta a la dirección, y cómo se comporta en cada modo de posición.