Take-profit y stop-loss

Take-profit y stop-loss son órdenes condicionales con un solo trabajo: cerrar una posición cuando el precio llega a un nivel que elegiste. Son siempre de solo reducción (reduce-only): una orden protectora capaz de abrir una posición sería lo contrario de una protección. Vienen en dos formas, y la diferencia entre ellas es lo más importante de esta página.

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Vinculadas a una orden, o vinculadas a una posición

Vinculadas a una orden. Fijas el take-profit y el stop-loss en el momento en que colocas una entrada. Se activan cuando esa orden se ejecuta, y se dimensionan según ella. Si la entrada se cancela antes de ejecutarse, las órdenes protectoras se van con ella. Vinculadas a una posición. Las fijas desde el panel de posiciones, sobre algo que ya tienes. Están acotadas a la posición y no a una cantidad. Ese alcance tiene una consecuencia que conviene decir sin rodeos: Hay una excepción. Si la orden protectora se convierte en una orden límite en lugar de una de mercado, su tamaño queda fijado en el momento de la activación. A partir de ahí es una orden ordinaria en el libro y deja de seguir a la posición.

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Configuración

El precio de marca es la referencia de activación más segura para las órdenes protectoras: está suavizado y es mucho más difícil de empujar que el último precio registrado, lo cual importa porque todo el objetivo es no quedar fuera por una sola operación anómala. El último precio reacciona más rápido y sigue lo que ves registrarse.

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Cómo se cancela el par

El take-profit y el stop-loss están enlazados en modo “una cancela a la otra”. El comportamiento exacto depende de si la pata que se activó se completó. Si la pata activada se ejecuta por completo, la otra se cancela. Posición cerrada, nada queda armado. Si se activa dando lugar a una orden límite que no se ejecuta, la otra pata sigue activa. Este es el caso que la gente no anticipa, y es el comportamiento correcto: sigues teniendo una posición, así que sigues queriendo protección. Si el mercado se da la vuelta lo suficiente como para activar la segunda pata, la orden sin ejecutar de la primera se cancela y la segunda pata se activa contra la posición tal como esté, posiblemente con un tamaño distinto al del primer intento.

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Se activan una sola vez

Una orden protectora se activa exactamente una vez. Si la orden resultante no cierra la posición por completo, el protocolo no la vuelve a armar para el resto. Esto importa porque una orden de mercado activada es immediate-or-cancel: en un libro poco profundo puede ejecutar parte de tu posición y cancelar el resto, dejándote todavía con algo y sin ninguna protección armada. La razón de activarse una sola vez es deliberada. Rearmar automáticamente contra un libro que acaba de no poder absorber la orden significa enviar justo hacia la iliquidez que causó la ejecución parcial, repetidamente y en las peores condiciones.

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Deslizamiento en una orden de mercado activada

Una orden de mercado generada por una activación protectora usa una tolerancia de deslizamiento fija del 10%, independientemente de lo que hayas configurado para las órdenes manuales. El razonamiento: un stop existe para sacarte. Una tolerancia estrecha heredada de tus ajustes habituales haría que el stop se activara, no se ejecutara y te dejara en la posición de la que debía sacarte. Un tope amplio acepta un precio peor a cambio de salir de verdad. Todo lo demás sobre las órdenes de mercado sigue aplicándose: la banda de precios del mercado y el tope derivado de la profundidad siguen limitando la ejecución.

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Cambiarlas

Las órdenes protectoras no se pueden editar in situ. Para cambiar un precio de activación o un precio límite, cancela y crea una nueva. El intervalo entre cancelar y volver a crear es una ventana sin protección. En un mercado rápido, coloca antes la orden nueva donde la plataforma lo permita, o acepta que la ventana existe y mantenla corta.

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