Режимы маржи

Поведение вашего обеспечения определяют две независимые настройки. Их часто путают, потому что обе называются «режимами», но управляют они разным, и область действия у них разная.

​

Режим маржи

Кросс-маржа объединяет обеспечение счёта по всем позициям в этом режиме. Прибыль по одной позиции компенсирует убыток по другой, поэтому счёт с несколькими некоррелированными позициями выдерживает большее неблагоприятное движение, чем каждая из них по отдельности. Плата за это — достаточно крупный убыток по одной позиции может съесть обеспечение, поддерживающее все остальные. Изолированная маржа выделяет одной позиции фиксированную сумму. Убыток по этой позиции не может превысить выделенное и не может дотянуться ни до чего другого. Плата за это — помощи не будет: позиция не может опереться на прибыль в другом месте и ликвидируется, когда исчерпано её собственное обеспечение, даже если в остальном со счётом всё в порядке. Режим маржи задаётся для каждого рынка отдельно. На одном счёте можно держать BTC в изолированной марже, а ETH — в кросс-марже. Такая комбинация создаёт отдельные единицы риска: изолированная позиция по BTC и кросс-группа оцениваются на ликвидацию независимо, и ликвидация одной не затрагивает другую. Некоторые рынки работают только в изолированной марже. У них этот режим стоит по умолчанию и не переключается, потому что протокол не даёт их риску дотянуться до общего обеспечения.

​

Режим позиций

Односторонний режим (One-Way) означает одну позицию на рынок. Покупка при открытом шорте уменьшает или разворачивает шорт, а не открывает новый лонг. Это значение по умолчанию и правильный выбор для большинства: именно так трейдеры обычно и представляют себе происходящее. Режим хеджирования (Hedge) разрешает одновременно держать лонг и шорт на одном рынке, открывая и закрывая их независимо. Полезен для стратегий, которые работают с двумя сторонами по отдельности. Режим позиций задаётся для всего счёта, а не для каждого рынка. Его переключение меняет поведение сразу всех рынков.

​

Смена режимов

Оба изменения требуют, чтобы затрагиваемая область была полностью пуста: ни открытых позиций, ни каких-либо активных ордеров. «Пусто» здесь строже, чем большинство ожидает. Это означает: нет открытой позиции, нет ордеров в стакане, нет условных ордеров, нет тейк-профита и стоп-лосса, нет ордеров «только уменьшение» — считается всё, что может стать позицией. Область действия зависит от настройки:

• Режим маржи проверяет только тот рынок, который вы меняете. На остальных рынках может быть что угодно.
• Режим позиций проверяет все рынки счёта, потому что меняет поведение их всех.

Причина простая: при смене на лету позиции, открытые по одному набору правил, оценивались бы по другому — а корректно интерпретировать такой результат невозможно.

​

Плечо устроено иначе

В отличие от двух режимов выше, кредитное плечо можно менять при открытых позициях и активных ордерах. Оно задаётся для каждого рынка, и изменения вступают в силу немедленно. Понижение плеча поднимает требование по начальной марже для того, что у вас уже открыто, поэтому оно разрешено, только когда свободной маржи хватает на пересчитанное требование. Повышение ограничено ступенью по размеру позиции: у крупных позиций потолок плеча ниже. См. Кредитное плечо.

​

Значения по умолчанию

​

Как выбрать

Кросс-маржа — если вы держите несколько позиций, не сводящихся к одной направленной ставке, и хотите, чтобы они поддерживали друг друга. Помните: провал одной может съесть обеспечение остальных. Изолированная маржа — если нужен жёсткий потолок на то, во сколько может обойтись одна позиция, или если вы ведёте стратегию, убыток которой должен быть ограничен независимо от всего остального на счёте. Режим хеджирования — только если стратегия действительно требует держать обе стороны. Он удваивает число сущностей, которые могут быть ликвидированы независимо, и часто становится неприятным сюрпризом для тех, кто ждал взаимозачёта сторон.

​

Что дальше