Быстрый разворот

Быстрый разворот превращает лонг в шорт того же размера или наоборот — одним действием. Это удобство для момента, когда вы передумали и скорость важнее точности. Механически это не одна операция. Отправляется рыночный ордер на удвоенный размер позиции — достаточный, чтобы закрыть имеющееся и открыть столько же в противоположную сторону. Если понимать это как удвоенный рыночный ордер, а не как особый примитив, становится понятно всё остальное: комиссии, проскальзывание и неожиданный случай в режиме хеджирования.

​

Односторонний режим

Здесь всё прямолинейно. Лонг на 0,1 BTC становится шортом на 0,1 BTC. Вы дважды пересекаете спред — на закрытии и на открытии — и платите тейкерскую комиссию со всего удвоенного объёма.

​

Режим хеджирования

Здесь результат не такой, какого ждёт большинство, потому что разворот действует на выбранную вами позицию, а не на чистую экспозицию. Допустим, у вас 0,2 BTC в лонг и 0,1 BTC в шорт, и вы разворачиваете лонг: Отправляется продажа на 0,4 BTC: 0,2 закрывают лонг, 0,2 открывают новый шорт. Этот новый шорт сливается с уже имевшимся шортом, и остаётся 0,3 — а не 0,2, которые можно было предположить, думая об операции как о «развороте моего лонга».

​

Что может пойти не так

Ордер обрезается по лимиту. Если удвоенная позиция превышает максимальный размер ордера на рынке, ордер урезается до этого максимума. Разворот получается частичным: вместо полного переворота вы останетесь без позиции или с уменьшенной, — и интерфейс сообщит, что лимит был применён. Маржи может не хватить. Закрытие высвобождает маржу, но открытие новой позиции её требует, и в момент, когда ордер доходит до сопоставления, числа могут не сойтись. Ордер отклоняется из-за нехватки маржи. Закрытие по смыслу удалось; новая позиция просто не открывается. Он ведёт себя как рыночный ордер, потому что это он и есть. В тонком стакане он может исполниться частично, оставив вас где-то между двумя направлениями. Защита от проскальзывания действует полностью — те же ограничения, та же возможность неисполненного остатка.

​

Когда лучше сделать иначе

Быстрый разворот стоит двух пересечений спреда и полной тейкерской комиссии с удвоенного объёма. Это цена одного клика. Если спешки нет:

• Закройте, потом решайте. Закрытие и последующее открытие — два решения, и второму идёт на пользу то, что оно принимается не в ту же секунду, что первое.
• Используйте лимитные ордера, если на вашем объёме спред или комиссии имеют значение.
• Выходите и заходите частями через TWAP или ступенчатые ордера, если позиция достаточно велика, чтобы удвоенный рыночный ордер сдвинул стакан против вас.

​

Что дальше