Изменение ордеров

У ордера, который исполнен не полностью, можно изменить цену и объём. Что при этом происходит внутри, зависит от того, какое изменение вы делаете, и разница имеет реальные последствия для вашего места в очереди.

​

Два пути

Уменьшение объёма — это правка на месте. Ордер остаётся там же, где стоял в стакане, и сохраняет приоритет. Ничего не отменяется и ничего не выставляется заново. Всё остальное — это отмена и следом новый ордер. Изменение цены места в очереди сохранить действительно не может: другая цена — это другое место в стакане. С увеличением объёма иначе: добавленный объём в очереди никогда не стоял, а вот тот, что уже стоял в стакане, — стоял. Сегодня ордер в любом случае выставляется заново целиком, поэтому увеличение стоит вам и того приоритета, который был заработан на исходном объёме. Разделение сделано намеренно, и оно отличается от площадок, где любое изменение считается отменой с заменой. Уменьшение ордера просит строго меньше того, на что у вас уже был приоритет, поэтому нет причины брать за это плату.

​

Почему важно место в очереди

На заданном ценовом уровне ордера исполняются в порядке прихода. Ордер в начале уровня исполняется раньше стоящего за ним, а на загруженном уровне разница между началом и концом — это разница между исполнением и наблюдением за тем, как рынок уходит. Для маркет-мейкера в этом вся суть. Сократить объём ради управления риском, не потеряв места, — это принципиально не то же самое, что вставать в очередь заново за всеми, кто пришёл, пока вы решали.

​

Что здесь означает «объём»

Сравнение объёмов идёт по остатку, а не по объёму, который вы отправили изначально. У ордера на 10, из которого исполнено 4, остаток равен 6. Изменение на 5 — это уменьшение, правка на месте. Изменение на 8 — увеличение относительно 6, пусть оно и меньше исходных 10, а значит — отмена и замена.

​

Путь отмены с заменой может сорваться на полпути

Когда изменение идёт путём отмены с заменой, эти два шага упорядочены, но не атомарны:

• Новый ордер выставляется, только если отмена прошла. Оказаться с обоими сразу невозможно.
• Новый ордер всё равно может не пройти — чаще всего по марже, поскольку между двумя шагами рынок мог сдвинуться.

А значит, возможен исход, к которому стоит быть готовым: исходный ордер отменён, а замены не существует. Двойного исполнения не будет, но и в стакане вас нет.

​

Сроки применения

Уменьшение объёма на месте применяется в текущем блоке — ждать не нужно. Изменения цены и увеличение объёма идут двухшаговым путём и подчиняются тому же упорядочиванию транзакций, что любая отмена и любой новый ордер. Отмена выполняется в фазе отмен, впереди агрессивных ордеров того же блока, — именно это не даёт ордеру, пришедшему вместе с вашим изменением, снять вашу устаревшую котировку. Срок действия переносится: изменённый ордер сохраняет тот же срок действия, и он же управляет заменой.

​

Практические замечания

• Уменьшайте свободно. Это дёшево и ничего не стоит в приоритете.
• Считайте изменение цены новым ордером — потому что это он и есть.
• Используйте клиентские идентификаторы ордеров, если меняете ордера программно. Они позволяют выяснить, что именно существует после неоднозначного ответа, а не догадываться.
• Отменяйте и выставляйте заново явно, когда меняете несколько полей сразу: результат тот же, а обработка ошибок понятнее.

​

Что дальше