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Une position en marge isolée détient une allocation fixe de collatéral. En ajouter éloigne le prix de liquidation ; en retirer libère du capital pour d’autres usages. Cela ne concerne que les positions en marge isolée. Les positions en marge croisée puisent déjà dans le solde entier du compte : il n’y a donc rien à leur ajouter — déposer sur le compte est l’opération équivalente. Voir Modes de marge.

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Pourquoi le faire

Ajouter achète de la distance. Une position qui évolue contre vous consomme son allocation, et à mesure que le taux d’utilisation de la marge monte, la liquidation se rapproche. Ajouter du collatéral abaisse le levier effectif de la position et éloigne le prix de liquidation — une position à 10× dont le taux d’utilisation devient inconfortable se transforme en position à 5× qui a de quoi respirer, sans changer la taille de la position ni rien réaliser. Retirer libère du capital. Une position qui a évolué en votre faveur porte un gain latent immobilisé dans son allocation, sans rien produire. En sortir une partie ramène le levier effectif vers son point de départ et libère ce capital pour d’autres positions ou pour un retrait. Les deux opérations sont instantanées, et aucune ne modifie la taille de votre position ni son prix d’entrée.

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Limites

Ajouter — achète de la distance
Retirer — libère du capital
Borné par le solde retirable du compte
Le compte doit ensuite satisfaire ses propres exigences
Impossible de sauver une position isolée avec du collatéral dont dépendent vos positions croisées.
Borné par ce que la position peut céder sans risque
retirable = M − max(IM, valeur position × r_w)
Le max() est un plancher. Sans lui, une position gagnante serait réduite à sa seule maintenance, puis liquidée au tick suivant.
Ce sont de simples retraits et transferts — les contrôles qui empêchent un compte de se retirer jusqu’à la liquidation s’appliquent ici sans changement.
Le montant que vous pouvez ajouter est borné par le solde retirable de votre compte, et le compte doit continuer à satisfaire ses propres exigences ensuite — vous ne pouvez pas sauver une position isolée en retirant du collatéral sur lequel vos positions en marge croisée s’appuient. Le montant que vous pouvez retirer est borné par ce que la position peut céder tout en restant sûre : retirable=Mcurrent−max⁡ ⁣(IM,  valeur de la position×rw)\text{retirable} = M_{\text{current}} - \max\!\left(\text{IM},\; \text{valeur de la position} \times r_w\right) C’est le max⁡(⋅)\max(\cdot) qui empêche l’échec évident. Sans lui, une position gagnante pourrait être dépouillée jusqu’à sa seule exigence de marge de maintenance, puis liquidée au tick suivant. Le plancher conserve un tampon proportionnel à la valeur actuelle de la position, et pas seulement à son exigence d’origine.
Les mêmes règles de retrait régissent les deux opérations. Retirer de la marge d’une position est traité comme un retrait depuis celle-ci, et en ajouter comme un transfert vers celle-ci — de sorte que les contrôles qui empêchent un compte de retirer au point de provoquer sa propre liquidation s’appliquent ici sans changement.

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La réserve de frais de clôture

L’allocation d’une position isolée n’est pas entièrement de la marge. Une partie est retenue pour payer les frais taker que coûtera la clôture de la position — afin qu’une position ait toujours de quoi être clôturée. Cette réserve dépend du prix de faillite, et le prix de faillite dépend de la marge que détient la position. Modifier la marge modifie les deux : ils sont donc recalculés ensemble à chaque ajout ou retrait. Mredistribute=Mcurrent+reˊserve de frais+Δadd−ΔremoveM_{\text{redistribute}} = M_{\text{current}} + \text{réserve de frais} + \Delta_{\text{add}} - \Delta_{\text{remove}} Ce total est ensuite réparti entre la nouvelle marge et une nouvelle réserve de frais, dimensionnée d’après le prix de faillite qu’implique cette nouvelle marge. Effet pratique : la marge de votre position varie d’un montant légèrement inférieur à celui que vous avez déplacé, parce qu’une partie de l’écart alimente la réserve de frais, ou en sort. Ce n’est pas un prélèvement — la réserve reste la vôtre, et elle est libérée à la clôture de la position.

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Ce qui change et ce qui ne change pas

Ajuster la marge n’est pas une transaction. Rien n’est réalisé, aucun frais n’est prélevé pour l’ajustement lui-même, et l’économie de la position reste intacte — seul le tampon qui la soutient change.
Retirer de la marge d’une position gagnante rapproche son prix de liquidation. Un gain qui faisait office de coussin cesse d’en être un dès que vous l’avez retiré. Lors d’un retournement rapide, une position ramenée à son plancher peut être liquidée à un prix qu’elle aurait confortablement encaissé auparavant.

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Pour aller plus loin

Modes de marge

Pourquoi cela ne concerne que les positions isolées, et pas les positions croisées.

Levier

L’autre façon de modifier l’exigence de marge d’une position.

Liquidations

Le seuil dont cette opération vous éloigne.

Frais

Les frais taker sur lesquels la réserve de clôture est dimensionnée.