Reduce-only

Reduce-only (réduction de position uniquement) est un indicateur que vous attachez à un ordre. Il garantit que l’ordre ne peut que diminuer une position existante — jamais en ouvrir une nouvelle, jamais en augmenter une, jamais vous faire passer de l’autre côté. La défaillance qu’il empêche est précise et coûteuse. Vous placez une vente pour clôturer un long. Avant qu’elle s’exécute, le long se clôture autrement — un stop se déclenche, une liquidation passe, vous clôturez à la main. Votre vente est désormais un ordre d’ouverture de short. Sans l’indicateur, elle s’exécute, et vous êtes short d’une position que vous n’avez jamais voulu détenir, découverte plus tard.

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Contrôles à la soumission

Un ordre portant l’indicateur est rejeté d’emblée si l’une des conditions suivantes est vraie : En mode One-Way, la règle de sens est simple : les positions longues n’acceptent que des ventes, les shorts que des achats. En mode de couverture, elle s’applique côté par côté : si vous ne détenez qu’un long, un achat reduce-only est rejeté, parce qu’il n’y a aucun short à clôturer.

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Ordre par ordre, pas sur le total

Le contrôle de taille s’applique à chaque ordre individuellement, pas à la somme de vos ordres reduce-only. C’est délibéré. Vous pouvez laisser plusieurs ordres reduce-only en carnet à des prix différents dont la taille cumulée dépasse votre position — une façon courante et légitime d’échelonner une sortie, parce que vous ne comptez en voir s’exécuter qu’une partie. Ce qui empêche une réduction excessive n’est pas l’arithmétique au moment de la soumission, mais ce qui se passe ensuite.

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Écrêtage automatique

Chaque fois que votre position diminue réellement, le protocole réévalue tous les ordres reduce-only de ce côté. Si leur taille cumulée dépasse désormais la position, ils sont écrêtés pour tenir. C’est ce qui fait tenir la garantie quelle que soit la succession des événements. Peu importe comment la position a diminué — une exécution, un stop, une liquidation, une réduction du levier. Dès qu’elle diminue, les ordres qui reposent en face sont réajustés, et le total exécutable ne dépasse jamais ce que vous détenez. Les ordres conditionnels déclenchés qui portent l’indicateur sont comptés dans ce total. Les ordres ordinaires qui se trouvent aller dans le sens de la clôture ne le sont pas : un ordre sans indicateur n’est pas une promesse, et le protocole ne le traitera pas comme telle.

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Aucune marge n’est immobilisée

Un ordre reduce-only n’immobilise pas de marge, et il est accepté même quand votre solde disponible est nul. C’est justement dans la situation où vous en auriez besoin que cela compte le plus. Un compte proche de la liquidation n’a pas de marge libre, et si clôturer exigeait d’en immobiliser, vous seriez dans l’incapacité de placer l’ordre qui vous sauverait. Puisque l’ordre ne peut que réduire le risque, exiger du collatéral pour le placer prendrait le problème à l’envers.

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Où il sert

• Manuellement, quand vous voulez clôturer et être certain que l’ordre ne peut rien faire d’autre.
• Dans les ordres take-profit et stop-loss, qui sont reduce-only par nature — un ordre de protection capable d’ouvrir une position serait un piège.
• Dans les stratégies automatisées, où l’indicateur fait la différence entre un programme qui sort proprement et un programme qui s’inverse en silence après une clôture inattendue.

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Pour aller plus loin