Modalità di margine

Due impostazioni indipendenti decidono come si comporta il tuo collaterale. Vengono spesso confuse perché entrambe si chiamano «modalità», ma controllano cose diverse e si applicano ad ambiti diversi.

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Modalità di margine

Il margine cross mette in comune il collaterale del conto su tutte le posizioni cross. Il profitto su una posizione compensa la perdita su un’altra, quindi un conto con più posizioni non correlate sopporta più movimento avverso di quanto potrebbe ciascuna da sola. Il compromesso è che una perdita abbastanza grande su una posizione può consumare il collaterale che le sostiene tutte. Il margine isolato assegna un importo fisso a una singola posizione. La perdita su quella posizione non può superare la sua allocazione e non può raggiungere nient’altro che detieni. Il compromesso è che non riceve aiuto: la posizione non può attingere al profitto altrove e viene liquidata quando la propria allocazione è esaurita, anche se per il resto il conto è in salute. La modalità di margine si imposta per mercato. Puoi tenere BTC in isolato ed ETH in cross nello stesso conto. Quella combinazione crea unità di rischio separate: la posizione BTC isolata e il gruppo cross vengono valutati per la liquidazione in modo indipendente, e la liquidazione di uno non tocca l’altro. Alcuni mercati sono solo isolati. Partono in isolato e non si possono cambiare, perché il protocollo non lascia che il loro rischio arrivi al collaterale condiviso.

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Modalità di posizione

One-Way significa una posizione per mercato. Comprare mentre sei short riduce o inverte lo short invece di aprire un nuovo long. È il default e la scelta giusta per la maggior parte delle persone: è ciò che quasi tutti i trader danno per scontato. La modalità hedge consente un long e uno short sullo stesso mercato contemporaneamente, detenuti e chiusi in modo indipendente. Utile per strategie che trattano le due gambe separatamente. La modalità di posizione si imposta per conto, non per mercato. Cambiarla modifica il comportamento di tutti i mercati insieme.

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Cambiare modalità

Entrambi i cambi richiedono che l’ambito interessato sia completamente libero: nessuna posizione aperta e nessun ordine attivo di alcun tipo. «Libero» è più stretto di quanto la maggior parte delle persone si aspetti. Significa nessuna posizione aperta, nessun ordine in book, nessun ordine condizionato, nessun take-profit o stop-loss e nessun ordine reduce-only: conta tutto ciò che potrebbe diventare una posizione. L’ambito cambia a seconda dell’impostazione:

• La modalità di margine verifica solo il mercato che stai cambiando. Gli altri mercati possono contenere quello che contengono.
• La modalità di posizione verifica ogni mercato del conto, perché cambia il comportamento di tutti.

Il motivo è semplice: un cambio a metà lascerebbe posizioni aperte con un insieme di regole e valutate con un altro, e non c’è modo corretto di interpretare il risultato.

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La leva è diversa

A differenza delle due modalità qui sopra, la leva può essere cambiata con posizioni aperte e ordini attivi. È per mercato e le modifiche hanno effetto immediato. Abbassare la leva alza il requisito di margine iniziale su ciò che già detieni, quindi è permesso solo quando hai margine libero sufficiente a coprire il requisito ricalcolato. Per alzarla, il vincolo è il livello di dimensione della posizione: le posizioni più grandi si fermano a leve più basse. Vedi Leva.

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Impostazioni predefinite

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Come scegliere

Cross se detieni più posizioni che non sono tutte la stessa scommessa direzionale e vuoi che si sostengano a vicenda. Tieni presente che il cedimento di una può consumare il collaterale che sta dietro alle altre. Isolato se vuoi un tetto rigido su quanto può costarti una posizione, o se esegui una strategia la cui perdita vuoi limitata a prescindere da cosa succede nel resto del conto. Modalità hedge solo se una strategia richiede davvero di tenere entrambe le direzioni. Raddoppia il numero di cose che possono essere liquidate in modo indipendente ed è una fonte comune di sorprese per i trader che si aspettavano il netting tra le gambe.

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Dove proseguire