Reduce-only

Reduce-only (solo riduzione) è un flag che applichi a un ordine. Garantisce che l’ordine possa solo ridurre una posizione esistente — mai aprirne una nuova, mai aumentarla, mai ribaltarti sull’altro lato. Il guasto che previene è preciso e costoso. Immetti una vendita per chiudere un long. Prima che venga eseguita, il long si chiude in altro modo — scatta uno stop, parte una liquidazione, chiudi a mano. Ora la tua vendita è un ordine che apre uno short. Senza il flag viene eseguito, e ti ritrovi short su una posizione che non hai mai voluto tenere, e te ne accorgi dopo.

​

Controlli all’invio

Un ordine che porta il flag viene rifiutato subito se vale una qualsiasi di queste condizioni: In modalità One-Way la regola sulla direzione è semplice: le posizioni long accettano solo vendite, le short solo acquisti. In modalità hedge vale per lato — se detieni solo un long, un acquisto reduce-only viene rifiutato, perché non c’è alcuno short da chiudere.

​

Il singolo ordine, non il totale

Il controllo sulla quantità si applica a ciascun ordine preso singolarmente, non alla somma dei tuoi ordini reduce-only. È voluto. Puoi avere più ordini reduce-only in book a prezzi diversi la cui quantità complessiva supera la posizione — un modo comune e legittimo di scalare un’uscita, perché ti aspetti che solo alcuni vengano eseguiti. Ciò che impedisce di ridurre più del dovuto non è l’aritmetica all’invio, ma quello che succede dopo.

​

Ridimensionamento automatico

Ogni volta che la posizione si riduce davvero, il protocollo rivaluta tutti gli ordini reduce-only su quel lato. Se la loro quantità complessiva supera ora la posizione, vengono ridimensionati per rientrare. È questo a far reggere la garanzia sotto qualsiasi sequenza di eventi. Non importa come la posizione si sia ridotta — un’esecuzione, uno stop, una liquidazione, un deleveraging. Nel momento in cui accade, gli ordini che le stanno contro vengono riportati in linea, e il totale eseguibile non supera mai quello che detieni. Gli ordini condizionati già attivati che portano il flag rientrano nel totale. Gli ordini ordinari che si trovano per caso nella direzione di chiusura no — un ordine senza flag non è una promessa, e il protocollo non lo tratterà come tale.

​

Non viene riservato margine

Un ordine reduce-only non riserva margine e viene accettato anche quando il saldo disponibile è zero. Conta soprattutto proprio nella situazione in cui lo vorresti. Un conto vicino alla liquidazione non ha margine libero, e se chiudere richiedesse di riservarne non potresti immettere l’ordine che ti salverebbe. Poiché l’ordine può solo ridurre il rischio, chiedere collaterale per immetterlo sarebbe il contrario di quello che serve.

​

Dove si usa

• A mano, quando vuoi chiudere e vuoi la certezza che l’ordine non possa fare altro.
• Negli ordini take-profit e stop-loss, che sono reduce-only per natura — un ordine protettivo capace di aprire una posizione sarebbe una trappola.
• Nelle strategie automatiche, dove il flag è la differenza tra una strategia che esce in modo pulito e una che si inverte in silenzio dopo una chiusura imprevista.

​

Dove proseguire