Struttura
spread
miglior ask
50,000 − 49,950 = 50mid 49,975
miglior bid
Acquisto a mercato di 1.00.2 eseguiti a 50,000
0.3 eseguiti a 50,100
0.5 eseguiti a 50,200Media ≈ 50,130 — non i 50,000
quotati al top del book. È lo scarto
che un ordine a mercato non ti mostra.
0.3 eseguiti a 50,100
0.5 eseguiti a 50,200Media ≈ 50,130 — non i 50,000
quotati al top del book. È lo scarto
che un ordine a mercato non ti mostra.
Ask — venditori
Bid — acquirenti
Priorità
Gli ordini vengono eseguiti prima per prezzo, poi per tempo. Il prezzo è ovvio: un acquirente che offre di più viene servito prima di uno che offre meno. È sul tempo che questa piattaforma si distingue dalle altre. Il «tempo» è la posizione del tuo ordine nella sequenza del blocco confermato — non il momento in cui è arrivato a un nodo. Due ordini nello stesso blocco hanno una precedenza che ogni validatore calcola in modo identico, a partire da dati confermati dal consenso. Nessuna vicinanza di rete la modifica. Tra un blocco e l’altro l’arrivo conta ancora; dentro un blocco, la gara al microsecondo non esiste. Le regole di sequenziamento rafforzano l’effetto: nello stesso blocco gli annullamenti vengono eseguiti prima degli ordini aggressivi, quindi una quotazione ormai vecchia può essere ritirata senza che un ordine arrivato insieme all’annullamento possa colpirla.Leggere la profondità prima di inviare
Il miglior bid e il miglior ask sono ciò che vedi quotato. Non sono ciò che ottieni se il tuo ordine è più grande di quanto c’è lì. Scorrendo il lato ask del book qui sopra:
Un acquisto a mercato di 0,2 viene eseguito interamente a 50.000. Un acquisto a mercato di 1,0 viene eseguito su tutti e tre i livelli — prezzo medio intorno a 50.130, non i 50.000 mostrati al top del book.
Per questo gli ordini a mercato portano con sé un limite ricavato dalla profondità che la tua quantità consumerebbe davvero, e per questo suddividere un ordine grande nel tempo o sul prezzo di solito costa meno che eseguirlo tutto in una volta.
Un’abitudine utile prima di ogni ordine grande rispetto al book: calcola il prezzo peggiore che la tua quantità raggiungerebbe, non solo il top del book. La differenza tra questi due numeri è il costo che un ordine a mercato nasconde.
I prezzi sono interi
I prezzi in book sono multipli interi del tick del mercato (l’incremento minimo di prezzo), e le quantità sono multipli del suo lotto (l’incremento minimo di quantità). Sul percorso di esecuzione non c’è virgola mobile — una differenza di arrotondamento tra due nodi sarebbe un fork. Vedi Precisione.Che cosa il book non mostra
Gli ordini condizionati non sono in book. Stop, take-profit e altri ordini condizionati restano in un archivio separato in attesa di un prezzo. Non occupano alcuna posizione in coda e non contribuiscono alla profondità finché non si attivano. La conseguenza pratica: in un mercato che si muove in fretta la profondità può essere minore di quanto il book lasci credere, perché un movimento che attraversa un grappolo di attivazioni converte in un colpo solo un insieme di ordini invisibili in ordini reali — tutti dallo stesso lato.Dove proseguire
Tipi di ordine
Che cosa puoi immettere in book, e che cosa fa maker contro che cosa fa taker.
Ordini a mercato
Come il limite ricavato dalla profondità protegge un ordine a mercato.
Sequenziamento delle transazioni
Perché nello stesso blocco gli annullamenti battono gli ordini aggressivi.
Matching
Come il book è fatto e come il kernel lo attraversa.