PrezzoLimite — indichi il prezzo peggiore che accettiMercato — scorre il book, entro un limite protettivo
ValiditàGTC resta · IOC annulla il restoFOK tutto o niente · post-only rifiutato se prenderebbe
FlagReduce-only — l’ordine può solo ridurre la posizioneNon può mai aprirla né ribaltarti
Il tuo ordine
Le tre scelte sono indipendenti: qualsiasi prezzo con qualsiasi validità, con o senza il flag.
Limite o mercato
Un ordine limite indica il prezzo peggiore che accetti. Un acquisto viene eseguito al tuo prezzo o migliore; una vendita al tuo prezzo o migliore. Controlli il prezzo con esattezza e non subisci slippage — in cambio non hai alcuna garanzia di essere eseguito. Se il mercato non raggiunge mai il tuo prezzo, l’ordine semplicemente aspetta. Un ordine limite che non incrocia il book resta in book: ti rende maker e ti fa pagare la commissione maker, più bassa di quella taker. Vedi Commissioni. Un ordine a mercato privilegia l’esecuzione sul prezzo. Consuma il lato opposto del book dal top verso l’interno, finché la tua quantità non è eseguita. Ciò che arriva davvero al motore di matching non è un ordine a mercato illimitato. Viene convertito in un ordine limite con un limite di prezzo protettivo ricavato dalla tua tolleranza di slippage, dalla banda di prezzo del mercato e dalla profondità che la tua quantità consumerebbe. Per questo un ordine a mercato può tornare eseguito solo in parte — il limite è stato raggiunto. Vedi Ordini a mercato e protezione dallo slippage.Validità dell’ordine
La validità dell’ordine risponde a una sola domanda: che cosa succede alla parte del mio ordine che non viene eseguita adesso?
Se ne applica una sola per ordine.
GTC — good till cancelled — è l’impostazione predefinita per gli ordini che restano in book. Non letteralmente per sempre: gli ordini hanno una durata massima, così il book non accumula ordini abbandonati all’infinito.
IOC prende ciò che il book offre al tuo prezzo e annulla il resto. Un acquisto di 15 contro 10 disponibili ne esegue 10 e ne annulla 5.
FOK è tutto o niente. Lo stesso ordine esegue 0: dato che 15 non sono disponibili, non viene eseguito nulla. Usalo quando una posizione parziale è peggio di nessuna posizione: costruire uno spread una gamba alla volta, o qualsiasi strategia in cui mezza esecuzione ti lascia esposto invece che posizionato.
Post-only (solo maker) garantisce lo status di maker. Se l’ordine dovesse incrociare il book e prendere liquidità, viene rifiutato invece che eseguito. È così che i market maker si assicurano di non pagare mai per sbaglio la commissione taker.
Flag
Reduce-only (solo riduzione) garantisce che l’ordine possa solo ridurre una posizione, mai aprirla o ribaltarla. Viene controllato all’invio e riapplicato man mano che la posizione cambia, e non riserva margine. Vedi Reduce-only.Ordini condizionati
Tutto quanto sopra descrive ordini attivi dal momento in cui vengono accettati. Un ordine condizionato è diverso: resta fuori dal book in attesa di un prezzo e diventa uno degli ordini di cui sopra solo quando scatta l’attivazione. Rientrano qui take-profit e stop-loss, ordini condizionati il cui compito è proteggere qualcosa che già detieni. Vedi Ordini condizionati e Take-profit e stop-loss.Come scegliere
L’errore costoso più comune è un ordine a mercato grande rispetto alla profondità visibile. Il prezzo al top del book è quello che vedi; il prezzo medio di esecuzione è quello che ottieni, e la differenza cresce con la quantità. Controlla la profondità prima di inviare, oppure suddividi l’ordine.
Dove proseguire
Ordini condizionati
Ordini che aspettano un prezzo prima di diventare attivi.
Ordini a mercato
Come viene ricavato il limite protettivo di un ordine a mercato.
Book degli ordini
Leggere la profondità prima di decidere come inviare.
Modificare gli ordini
Cambiare un ordine attivo, e quanto costa in posizione in coda.