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Intention Exchange negozia contratti perpetui — contratti che seguono il prezzo di un asset senza mai scadere. Apri una posizione, che guadagna o perde man mano che il prezzo si muove, e la tieni finché il collaterale la sostiene. Questa sezione documenta ogni meccanismo con precisione. Questa pagina è la mappa.

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Che cosa rende diverso un contratto perpetuo

Un contratto futures tradizionale ha una data di regolamento, ed è quella data a riportarne il prezzo verso il sottostante. Un perpetuo non ha quella data, quindi gli serve un altro meccanismo: il funding, un pagamento ricorrente tra long e short che fa pagare il lato affollato all’altro. Dal fatto di non scadere mai discendono altre due conseguenze: Versi margine, non l’intero valore. Il nozionale di una posizione supera di molto il collaterale che la sostiene. Questa è la leva finanziaria, ed è il motivo per cui una posizione può essere chiusa contro la tua volontà. La posizione è valutata di continuo. Non all’ultima operazione, ma a un prezzo mark costruito per essere difficile da spingere. Quel numero determina il tuo profitto non realizzato, e decide se conservi la posizione.

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La vita di una posizione

Modalità di margine · levaper mercato · per conto
Prima di aprire
Margine iniziale verificatoprima che l’ordine sia accettato
Tipo · quantità · prezzolimite resta, mercato prende
Per aprire
Incrociato sul bookprezzo, poi posizione nel blocco
Take-profit · stop-loss
margine · modificafacoltativi, quando vuoi
Mentre la detieni
Marcata di continuo
funding a calendariol’utilizzo si muove col prezzo mark
La chiudi o la ribaltia un prezzo che scegli
Si chiude
Liquidazione → fondo → ADLcollaterale netto sotto il mantenimento
Tu
Il protocollo
Prima di aprire, due impostazioni decidono come si comporta il collaterale: la modalità di margine — se questa posizione condivide il collaterale con le altre o ne ha uno proprio — e la leva, che stabilisce quanto margine richiede la posizione. Per aprire, invii un ordine. Un ordine limite indica un prezzo e aspetta; un ordine a mercato prende quello che il book offre adesso, entro i limiti della protezione dallo slippage. Se l’ordine è grande rispetto al book, suddividerlo nel tempo o sul prezzo di solito costa meno che eseguirlo in un colpo solo. Mentre la detieni, la posizione viene marcata di continuo, il funding si regola secondo il calendario e l’utilizzo del margine si muove con il prezzo. Gli ordini protettivi — take-profit e stop-loss — possono chiuderla automaticamente ai livelli che imposti. Si chiude quando la chiudi tu, o quando lo fa il protocollo. Se il margine si esaurisce, subentra la liquidazione; in condizioni estreme, dove il book e il fondo assicurativo non riescono ad assorbire la perdita, l’auto-deleveraging arriva alle posizioni in profitto sul lato opposto.

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Che cosa è diverso qui

Quasi tutto quello sopra vale per qualsiasi piattaforma di contratti perpetui. Tre cose no. Matching e compensazione sono esecuzione della catena. Gli ordini si incrociano, il margine viene verificato e le posizioni vengono compensate dentro il protocollo, su un ordinamento confermato dal consenso. Non c’è un motore di matching che gira altrove e riporta i risultati. Vedi l’architettura. La priorità dentro un blocco è fissata dal protocollo. Gli annullamenti vengono eseguiti prima degli ordini aggressivi e le liquidazioni si risolvono prima del flusso discrezionale — indipendentemente da chi è più vicino a un validatore. Dentro un blocco la latenza smette di decidere gli esiti. Vedi Sequenziamento delle transazioni. I prezzi che governano la posizione sono certificati nello stesso blocco che li usa. Non c’è un ciclo dell’oracolo separato da anticipare. Vedi Prezzo indice.

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Da dove iniziare

Mercati

Che cosa è quotato e le specifiche dietro ogni contratto.

Tipi di ordine

Limite, mercato, validità e i flag che vincolano un ordine.

Modalità di margine

Cross e isolato, One-Way e hedge.

Liquidazioni

Che cosa viene valutato, quando, e che cosa succede per primo.
I contratti perpetui sono strumenti a leva. Puoi perdere l’intero margine e, in condizioni estreme, le posizioni possono essere chiuse a prezzi molto lontani da quelli che ti aspettavi. Leggi l’informativa sui rischi prima di operare con capitale che non puoi permetterti di perdere.