La specifica del contratto
Due specifiche da controllare prima di operare su un mercato che non hai mai negoziato: la tabella dei livelli di leva, perché determina la distanza dalla liquidazione man mano che la posizione cresce, e l’intervallo e i cap del funding, perché determinano il costo di tenere la posizione.
Classi di asset
Il kernel non distingue i sottostanti. Un perpetuo su un asset cripto, su un’azione tokenizzata, su un indice o su una materia prima è lo stesso oggetto per la pipeline di matching, margine, funding e liquidazione. L’unico requisito è una fonte di indice definita e una specifica quotata. Questo fa della gamma di asset una questione di quotazione, non di architettura:- Perpetui cripto. Contratti marginati in USDC su asset principali, a media capitalizzazione e di coda lunga, più contratti pre-market per token appena lanciati.
- Perpetui su asset del mondo reale tokenizzati (RWA). Contratti che fanno riferimento ad azioni, indici e materie prime tokenizzati. Stesso modello di esecuzione; differiscono per composizione dell’indice, comportamento rispetto al calendario di negoziazione e parametri di rischio.
I perpetui su RWA introducono due meccaniche che i perpetui cripto non hanno: piattaforme di riferimento che chiudono, e fonti di indice la cui cadenza di aggiornamento è diversa da quella dei blocchi. Il trattamento dei gap, quello del funding attraverso le sessioni chiuse e la continuità dell’indice fanno parte di ogni specifica del contratto e sono documentati per singola quotazione.
Contratti pre-market
Un contratto pre-market negozia un asset prima che questo abbia un mercato spot liquido: un token prima della quotazione, o un’azione prima del collocamento. Comportano un rischio sostanzialmente diverso. Il prezzo indice ha fonti meno numerose e meno liquide, quindi è più facile da muovere e più incline ai gap. Le specifiche lo riflettono: leva più bassa, cap di funding più larghi e limiti di posizione più stretti rispetto a un mercato consolidato.Leggere i dati di mercato
Tutto quanto sopra è interrogabile. L’elenco dei mercati, ogni specifica e lo stato corrente — profondità del book degli ordini, prezzi mark e indice, tassi di funding e open interest — sono disponibili via REST e WebSocket. Vedi Sviluppatori. Due abitudini da costruire in qualsiasi integrazione: Leggi le specifiche invece di scriverle fisse nel codice. Tick, livelli di leva e cap di funding cambiano, e un client che tiene una copia vecchia invierà ordini che la rete rifiuta, oppure dimensionerà le posizioni su limiti che non valgono più. Gestisci la comparsa di nuovi mercati. Le quotazioni sono operazioni di protocollo. Un client che elenca i mercati all’avvio e mai più si perderà in silenzio tutto ciò che viene quotato dopo.Quotazioni e modifiche
Quotare un mercato, revocarne la quotazione e modificare i parametri di rischio sono operazioni di sistema eseguite nel protocollo sotto la governance, in cima alla priorità del blocco. Poiché sono on-chain, una modifica di parametri è osservabile a un blocco preciso, invece di essere annunciata e applicata in modo opaco. Annunci e periodi di preavviso per le modifiche che toccano posizioni aperte sono pubblicati sotto Programmi.Dove proseguire
Precisione
Tick, lotto e le regole di arrotondamento che ci stanno dietro.
Leva
Come le tabelle dei livelli fissano leva massima e margine di mantenimento.
Prezzo indice
Come l’indice di un mercato viene costruito dalle sue fonti.
Limiti di posizione
Tetti di concentrazione per mercato.