マージンモード

担保資産の振る舞いは、二つの独立した設定で決まります。どちらも「モード」と呼ばれるため混同されがちですが、制御する対象も適用範囲も異なります。

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マージンモード

クロスマージンは、アカウントの担保資産をすべてのクロスポジションで共有します。あるポジションの利益が別のポジションの損失を相殺するため、相関の低いポジションを複数持つアカウントは、個々のポジション単体よりも大きな逆行に耐えられます。引き換えに、一つのポジションで十分に大きな損失が出れば、すべてを支えている担保資産を食い潰しかねません。 分離マージンは、単一のポジションに固定額を割り当てます。そのポジションの損失は割当額を超えず、他に保有しているものに及ぶこともありません。引き換えに、援軍はありません。そのポジションは他所の利益を引き当てられず、アカウント全体が健全であっても、自分の割当額が尽きた時点で強制決済されます。 マージンモードはマーケットごとに設定します。同じアカウントでBTCを分離、ETHをクロスにできます。この組み合わせは別々のリスクユニットを作ります。分離のBTCポジションとクロスのグループは強制決済の評価を独立に受け、一方が強制決済されても他方には触れません。 一部のマーケットは分離マージン専用です。既定で分離となり、切り替えはできません。プロトコルが、それらのリスクを共有担保に到達させないためです。

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ポジションモード

ワンウェイモード（片建て）では、マーケットごとにポジションは一つです。ショートを持った状態で買えば、新しいロングが建つのではなく、ショートが減るか反転します。これが既定であり、ほとんどの人にとって正しい選択です。多くのトレーダーが暗黙に想定しているのも、この挙動です。 ヘッジモード（両建て）では、同一マーケットでロングとショートを同時に持ち、それぞれ独立に保有・クローズできます。二つのレッグを別々に扱う戦略に向いています。 ポジションモードはアカウントごとに設定します。マーケットごとではありません。切り替えると、すべてのマーケットの挙動が一度に変わります。

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モードの変更

どちらの変更も、対象となる範囲が完全にクリアであることを求めます。保有ポジションが一つもなく、どんな種類の有効な注文も残っていない状態です。 「クリア」は、多くの人が思うより厳格です。保有ポジションなし、未約定注文なし、条件付き注文なし、テイクプロフィットやストップロスなし、リデュースオンリー注文なし。ポジションになりうるものはすべて数えます。 適用範囲は設定ごとに異なります。

• マージンモードは、変更しようとしているマーケットだけをチェックします。他のマーケットは何を持っていても構いません。
• ポジションモードはアカウント内のすべてのマーケットをチェックします。すべての挙動を変える設定だからです。

理由は単純です。処理の途中で切り替われば、あるルールの下で建てたポジションを別のルールで評価することになり、その結果を正しく解釈する方法が存在しません。

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レバレッジは別扱い

上の二つのモードとは異なり、レバレッジはポジションや有効な注文を持ったままでも変更できます。マーケットごとの設定で、変更は即座に反映されます。 レバレッジを下げると、すでに保有しているものに対する必要当初証拠金が上がるため、再計算後の所要額を賄える空き証拠金がある場合にのみ許可されます。上げる方向はポジションのサイズティアに制約され、大きなポジションほど上限のレバレッジは低くなります。レバレッジを参照してください。

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既定値

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選び方

クロスを選ぶのは、方向性が一様ではない複数のポジションを持ち、互いに支え合わせたい場合です。一つが破綻すれば、他を支えている担保資産を食い潰しうることは理解しておいてください。 分離を選ぶのは、一つのポジションが生みうる損失に固い上限を置きたい場合や、アカウントで他に何が起きようと損失を限定したい戦略を走らせている場合です。 ヘッジモードは、両方向を持つことを戦略が本当に必要としている場合にだけ使ってください。独立に強制決済されうる対象が倍になりますし、レッグどうしは相殺されるものと思い込んでいたトレーダーが驚く、よくある原因でもあります。

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