Die Kontraktspezifikation
Zwei Angaben sollten Sie prüfen, bevor Sie einen Markt handeln, den Sie noch nie gehandelt haben: die Hebelstufentabelle, weil sie Ihren Abstand zur Liquidation bestimmt, während die Position wächst, und Funding-Intervall und Obergrenzen, weil sie die Kosten des Haltens bestimmen.
Anlageklassen
Der Kernel unterscheidet keine Basiswerte. Ein Perpetual auf einen Kryptowert, eine tokenisierte Aktie, einen Index oder einen Rohstoff ist für die Pipeline aus Matching, Margin, Funding und Liquidation dasselbe Objekt. Vorausgesetzt werden nur eine definierte Indexquelle und eine gelistete Spezifikation. Damit ist die Frage, welche Werte handelbar sind, eine Frage des Listings und keine der Architektur:- Krypto-Perpetuals. In USDC besicherte Kontrakte auf große, mittlere und Long-Tail-Werte, dazu Pre-Market-Kontrakte für frisch gestartete Token.
- Perpetuals auf tokenisierte Realwerte. Kontrakte auf tokenisierte Aktien, Indizes und Rohstoffe. Dasselbe Ausführungsmodell; sie unterscheiden sich in Indexzusammensetzung, Verhalten am Handelskalender und Risikoparametern.
RWA-Perpetuals bringen zwei Mechaniken mit, die Krypto-Perpetuals nicht haben: Referenz-Handelsplätze, die schließen, und Indexquellen, deren Aktualisierungstakt vom Blocktakt abweicht. Der Umgang mit Kurslücken, die Behandlung des Fundings über geschlossene Handelszeiten hinweg und die Indexkontinuität sind Teil jeder Kontraktspezifikation und werden je Listing dokumentiert.
Pre-Market-Kontrakte
In einem Pre-Market-Kontrakt (vorbörslicher Kontrakt) wird ein Wert gehandelt, bevor es für ihn einen liquiden Spotmarkt gibt – einen Token vor dem Listing oder eine Aktie vor ihrer Emission. Damit ist ein deutlich anderes Risiko verbunden. Der Indexpreis hat weniger und dünnere Quellen, lässt sich also leichter bewegen und neigt eher zu Kurslücken. Die Spezifikationen bilden das ab: niedrigerer Hebel, weitere Funding-Obergrenzen und engere Positionslimits als in einem etablierten Markt.Marktdaten lesen
Alles oben ist abfragbar. Die Liste der Märkte, jede Spezifikation und der aktuelle Zustand – Orderbuchtiefe, Mark-Preis und Indexpreis, Funding-Raten und Open Interest – stehen über REST und WebSocket bereit. Siehe Entwickler. Zwei Gewohnheiten, die in jede Integration gehören: Lesen Sie Spezifikationen, statt sie fest zu verdrahten. Tick-Größen, Hebelstufen und Funding-Obergrenzen ändern sich, und ein Client mit einer veralteten Kopie sendet Orders, die das Netzwerk ablehnt – oder dimensioniert Positionen gegen Limits, die nicht mehr gelten. Rechnen Sie damit, dass neue Märkte hinzukommen. Listings sind Protokollvorgänge. Ein Client, der Märkte beim Start einmal aufzählt und nie wieder, übersieht stillschweigend alles, was danach gelistet wird.Listings und Änderungen
Das Listen und Delisten eines Marktes und das Ändern von Risikoparametern sind Systemvorgänge, die im Protokoll unter Governance ausgeführt werden, an der Spitze der Blockpriorität. Weil sie on-chain liegen, ist eine Parameteränderung an einem bestimmten Block beobachtbar, statt angekündigt und undurchsichtig angewendet zu werden. Ankündigungen und Fristen für Änderungen, die offene Positionen betreffen, stehen unter Programme.Wie es weitergeht
Präzision
Tick-Größe, Lot-Größe und die Rundungsregeln dahinter.
Hebel
Wie Stufentabellen maximalen Hebel und Maintenance Margin festlegen.
Indexpreis
Wie der Index eines Marktes aus seinen Quellen gebaut wird.
Positionslimits
Konzentrationsobergrenzen je Markt.