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Das Vault-Produkt für Einzahler befindet sich noch im Aufbau. Diese Seite beschreibt den Entwurf und die bereits umgesetzte Mechanik; beides kann sich bis zur Öffnung noch ändern. Behandeln Sie die Angaben hier als vorläufig, nicht als Konditionen, auf die Sie sich verlassen können.
Vaults sind der Weg, auf dem Einzahler an Handelsstrategien auf Intention teilnehmen, ohne selbst Positionen zu führen. Es gibt zwei Arten:
  • Protocol Vault (Liquidity Provider Vault) – der protokolleigene Vault, der Basisliquidität stellt und Liquidationen aufnimmt. 100 % der Gewinne gehen an die Einzahler.
  • User-Created Vaults (nutzererstellte Vaults) – von der Community betriebene Strategie-Vaults, in denen ein Vault-Manager gegen eine Performance-Gebühr von 10 % Handelsentscheidungen für die Einzahler trifft.

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Kurzvergleich

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Protocol Vault

Der Protocol Vault ist das offizielle Liquiditätsrückgrat des Protokolls. Er fährt eine Kombination aus Market-Making- und Taker-Strategien, ausgerichtet an einem fairen Preissignal aus mehreren externen Handelsplätzen, und er ist die Gegenpartei letzter Instanz bei Liquidationen. Seine Positionen, liegenden Orders und seine Handelshistorie liegen sämtlich on-chain und sind laufend prüfbar.

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Was er tut

  1. Market Making. Quotiert beide Seiten des Buchs rund um den fairen Preis und verdient den Spread.
  2. Taker-Strategie. Weicht das lokale Buch vom fairen Preis ab, greift der Vault auf der falsch bepreisten Seite zu, um den Spread einzusammeln.
Zwei weitere Ertragsquellen – die Übernahme liquidierter Positionen zum Bankrottpreis und ein Anteil an den Handelsgebühren der Plattform – sind im Protokolldesign beschrieben, werden heute aber nicht an den Vault geleitet. Liquidationen werden nicht gegen den Vault abgerechnet, und es fließt keine Gebühr an ihn. Die Erträge des Vaults stammen zurzeit aus den beiden Strategien oben.

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Ein- und Auszahlungen

Nutzer zahlen USDC ein und erhalten Anteile im Verhältnis ihrer Einzahlung. Die Anteile sind automatisch thesaurierend – es sind keine Claim-Transaktionen nötig.
  • Sperrfrist. 4 Tage ab der jeweils letzten Einzahlung.
  • Auszahlungsgrenzen. In rollierenden 24 Stunden dürfen höchstens 20 % des Vault-TVL ausgezahlt werden. Dieses Kontingent teilen sich alle Einzahler, und es wird in der Reihenfolge des Eingangs bedient – es sind nicht 20 % Ihres eigenen Guthabens. Ist das Tageskontingent aufgebraucht, werden weitere Auszahlungen abgelehnt statt eingereiht, und Sie versuchen es später erneut.
  • Einsammeln über Shards. Da der Vault über mehrere Adressen geshardet ist, werden Auszahlungen deterministisch aus den Shards mit dem höchsten auszahlbaren Guthaben eingesammelt, wobei die Liquiditätsquote in jedem Shard gewahrt bleibt.

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User-Created Vaults

Jeder Trader, der die Mindestanforderungen an Aktivität erfüllt, kann einen Vault erstellen und Kapital der Community verwalten. Der Manager handelt aus dem Guthaben des Vaults über die normale Handelsoberfläche von Intention. Alle Trades liegen on-chain und sind für die Einzahler sichtbar.

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Konditionen für den Manager und Erstellung

  • 10 % Gewinnanteil, je Einzahler berechnet. Die Gebühr wird auf Ihren eigenen Zuwachs erhoben, gemessen an Ihrem eigenen gewichteten durchschnittlichen Einstiegs-NAV, und fällt an, wenn Sie auszahlen oder wenn eine Ausschüttung erfolgt – nicht als Aufteilung des Gesamtgewinns des Vaults. Sind Ihre Anteile nicht mehr wert, als Sie dafür gezahlt haben, beträgt die Gebühr null, so gut der Vault für andere auch gelaufen sein mag.
  • Eigenbeteiligung. Manager müssen mindestens 5 % des Vault-Werts halten. Unter 5 % sind neue Einzahlungen Dritter gesperrt, bis der Manager aufstockt.
  • Untergrenze. Manager können nicht auszahlen, wenn dadurch weniger als 100 USDC im Vault blieben.
Die Erstellung eines Vaults erfordert 100.000 USDC Handelsvolumen auf dem übergeordneten Konto, eine nicht erstattungsfähige Erstellungsgebühr von 100 USDC und eine Mindest-Ersteinzahlung von 100 USDC. Name und Strategiebeschreibung sind dauerhaft.

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Sicht der Einzahler

Einzahler durchsuchen Vaults, prüfen die Historie des Managers und zahlen USDC ein. Das System berechnet ihren Anteil und startet eine Sperrfrist von 1 Tag. Bei einer Auszahlung zahlt der Vault aus, ohne offene Positionen anzutasten, sofern die Margin es zulässt; andernfalls fährt er die Positionen proportional herunter. Der Manager kann den Vault schließen, sobald alle Positionen glattgestellt sind; nach der Schließung fordern die Einzahler ihren Anteil an.

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Sicherheit und Transparenz

Alle Vault-Arten stellen Live-Daten über die API bereit: TVL, P&L, Drawdown, Positionen und liegende Orders. Jeder Nutzer kann die vollständige Historie on-chain prüfen. Ein Vault kann angehalten werden. Ein Administrator kann jeden Vault aussetzen, auch einen nutzererstellten. Solange er ausgesetzt ist, werden Ein- und Auszahlungen beide abgelehnt, und die Auszahlungswarteschlange rückt nicht weiter vor – eine bereits eingereihte Auszahlung kommt nicht voran, bis der Vault wieder freigegeben ist. Das ist eine echte Vertrauensannahme und vor einer Einzahlung eine Abwägung wert, genauso wie es die Sperrmöglichkeit der Bridge ist. Die Begründung ist dieselbe: Ein Vault, der nicht angehalten werden kann, ist ein Vault, dessen Verluste nicht gestoppt werden können. Der Preis dafür ist, dass das Anhalten auch die Einzahler am Gehen hindert. Das Risikosystem überwacht die Vault-Margin in Echtzeit und alarmiert die Betreiber, bevor sich ein Vault einer Liquidation nähert.
Die Wertentwicklung eines Vaults ist nicht garantiert. Gerade User-Created Vaults hängen vollständig vom Können und der Disziplin des Managers ab – ein schlecht geführter Vault kann das eingesetzte Kapital verlieren wie jede andere Handelsstrategie. Prüfen Sie die historische Wertentwicklung, die Positionskonzentration und die Eigenbeteiligung des Managers, bevor Sie einzahlen.