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Der Selbstausführungsschutz (Self-Trade Prevention) verhindert, dass eine Order gegen Ihre eigene liegende Liquidität matcht. Würde eine eingehende Order mit einer Order desselben Kontos handeln, wird das Match unterdrückt statt ausgeführt. Er ist immer aktiv, auf jedem Markt, für jedes Konto. Es gibt nichts einzuschalten und keinen Parameter zu setzen.

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Warum es ihn gibt

Zwei Gründe, und beide zählen. Wash Trading. Der Handel mit sich selbst erzeugt Volumen und Ausführungen, ohne Risiko zu übertragen. Es ist eine Art, Aktivität zu erfinden. Wird das schon auf der Matching-Ebene verhindert, bildet das ausgewiesene Volumen des Handelsplatzes Trades zwischen verschiedenen Parteien ab. Versehentliches Selbstkreuzen. Häufiger und harmloser. Ein Market Maker, der beide Seiten quotiert, oder mehrere Strategien unter einem Konto können leicht die eigenen Quotierungen kreuzen. Ohne Schutz kostet das Taker-Gebühren auf beiden Legs und erzeugt eine Ausführung, die an der Position nichts geändert hat.

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Was passiert

Erkennt die Matching-Engine, dass eine eingehende Order liegende Liquidität desselben Kontos nehmen würde, wird die liegende Order storniert und die eingehende Order läuft gegen den Rest des Buchs weiter.
Eingehende Order
Nimmt sie Ihre eigene liegende Order?
Normal matchen
Liegende Order wird storniert
Ihre Order läuft weiter ins übrige Buch
Innerhalb eines KontosImmer verhindert. Nichts einzuschalten, kein Parameter.
Zwischen UnterkontenNicht verhindert – sie sind bewusst eigene Konten.
Storniert wird der Maker, nicht der Taker – mit eigenem Status, unterscheidbar von einer gewöhnlichen Stornierung.
Storniert wird der Maker und nicht der Taker: Die gerade übermittelte Order tut weiterhin, was Sie verlangt haben, während die veraltete Quotierung, die ihr im Weg stand, entfernt wird. Stornierte Orders bekommen einen eigenen Status, sodass Sie eine Stornierung durch den Selbstausführungsschutz von einer gewöhnlichen unterscheiden können – in jedem automatisierten System sollte das sichtbar sein, denn eine aus diesem Grund verschwundene Quotierung heißt, dass etwas in Ihren eigenen Strategien kollidiert ist.

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Geltungsbereich

Der Schutz gilt innerhalb eines Kontos. Unterkonten gelten als eigene Konten und sind nicht gegeneinander geschützt. Das ist eine bewusste Grenze, kein Versäumnis. Unterkonten existieren, um Strategien zu isolieren – getrenntes Risiko, getrennte Margin, getrennte Bücher. Strategien, die wirklich unabhängig sind, können legitim auf entgegengesetzten Seiten desselben Trades landen, und das zu blockieren hieße, dass die Quotierung eines Unterkontos still die Ausführung eines anderen verhindert.
Wenn Sie mehrere Strategien betreiben, die nie miteinander handeln dürfen, halten Sie sie im selben Konto, damit der Schutz greift. Betreiben Sie Strategien, die legitim entgegengesetzte Seiten einnehmen dürfen, sind Unterkonten die richtige Struktur. Das ist eine Entscheidung, die man bewusst trifft, statt sie zu entdecken.

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Was er nicht tut

Er garantiert nicht, dass Ihre Order ausgeführt wird. War Ihre eigene liegende Order die einzige Liquidität zu diesem Preis, entsteht durch ihre Stornierung keine Gegenpartei – Ihre Order läuft in ein Buch weiter, das womöglich keine hat. Er verhindert keinen abgestimmten Handel zwischen Konten. Der Schutz ist ein Mechanismus der Matching-Ebene, beschränkt auf ein Konto. Zwei getrennte Konten, die miteinander handeln, kann die Matching-Engine nicht von gewöhnlichem Handel unterscheiden. Er verkleinert Ihre Position nicht durch das Stornieren. Der stornierte Maker war eine Order, keine Position. An Ihrem Exposure ändert sich nichts.

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Wie es weitergeht

Matching

Wo die Prüfung innerhalb der Blockausführung läuft.

Ordertypen

Post-only-Orders und wie sie mit Ihrem eigenen Buch zusammenspielen.

Orders ändern

Quotierungen verwalten, ohne sich selbst zu kreuzen.

Gebühren

Die Taker-Gebühren, die eine Selbstausführung sonst gekostet hätte.